Hva er en Condor spredt?
En kondorspredning er en ikke-retningsbestemt opsjonsstrategi som begrenser både gevinst og tap mens du søker å tjene på enten lav eller høy volatilitet. Det er to typer kondorspredninger. En lang kondor søker å tjene på lav volatilitet og liten eller ingen bevegelse i den underliggende eiendelen. En kort kondor søker å tjene på høy volatilitet og et betydelig trekk i den underliggende eiendelen i begge retninger.
Forstå Condor-oppslag
Hensikten med en kondorstrategi er å redusere risiko, men det kommer med redusert gevinstpotensial og kostnadene forbundet med å handle flere opsjoner. Kondorspredere ligner på sommerfuglpålegg fordi de tjener på de samme forholdene i den underliggende eiendelen. Den største forskjellen er den maksimale overskuddssonen, eller sweet spot, for en kondor er mye bredere enn for en sommerfugl, selv om avveiningen er et lavere gevinstpotensial. Begge strategiene bruker fire alternativer, enten alle samtaler eller alle ordre.
Som en kombinasjonsstrategi innebærer en kondor flere alternativer, med identiske utløpsdatoer, kjøpt og / eller solgt på samme tid. For eksempel er en lang kondor som bruker samtaler det samme som å kjøre både en in-the-money lang samtale, eller bull-spredning, og en out-of-the-money kort samtale, eller bære samtale spredning. I motsetning til en lang sommerfuglspredning, har de to delstrategiene fire streikpriser, i stedet for tre. Maksimal fortjeneste oppnås når kortoppringingsspredningen utløper verdiløst, mens den underliggende eiendelen stenger på eller over den høyere streikprisen i den lange samtalspredningen.
Viktige takeaways
- En kondorspredning er en ikke-retningsbestemt opsjonsstrategi som begrenser både gevinst og tap mens du søker å tjene på enten lav eller høy volatilitet. En lang kondor søker å tjene på lav volatilitet og liten eller ingen bevegelse i den underliggende eiendelen mens en kort kondor søker for å tjene på høy volatilitet og en stor bevegelse i den underliggende eiendelen i begge retninger. En kondorspredning er en kombinasjonsstrategi som involverer flere kjøpte og / eller solgte opsjoner samtidig.
Typer Condor-oppslag
1. Lang Condor med samtaler
Dette resulterer i en netto DEBIT til konto.
Bilde av Julie Bang © Investopedia 2020
- Kjøp en samtale med streikepris A (den laveste streiken): Selg en samtale med streikepris B (den nest laveste): Selg en samtale med streikepris C (den nest høyeste) Kjøp en samtale med streikepris D (den høyeste streiken)
Ved begynnelsen bør den underliggende eiendelen være i nærheten av midten av streik B og streik C. Hvis den ikke er i midten, tar strategien på seg en litt bullish eller bearish bøyd. Legg merke til at streik B og C ville være det samme for en lang sommerfugl.
2. Lang kondor med innstikk
Dette resulterer i en netto DEBIT til konto.
- Kjøp et sett med streikepris ASell et sett med streikepris BSell et sett med streikepris CBuy et putte med streikepris D
Overskuddskurven er den samme som for den lange kondoren med samtaler.
3. Kort kondor med samtaler
Dette resulterer i en netto CREDIT til konto.
Bilde av Julie Bang © Investopedia 2020
- Selg en samtale med streikepris A (den laveste streiken) Kjøp en samtale med streikprisen B (den nest laveste) Kjøp en samtale med streikeprisen C (den nest høyeste) Selg en samtale med streikeprisen D (den høyeste streiken)
4. Kort kondor med innstikk
Dette resulterer i en netto CREDIT til konto.
- Selg et putte med streikepris A (den laveste streiken) Kjøp et putte med streikeprisen B (den nest laveste) Kjøp et putte med streikeprisen C (den nest høyeste) Selg et putte med streikeprisen D (den høyeste streiken)
Overskuddskurven er den samme som for den korte kondoren med samtaler.
Eksempel på lang Condor-spredning med samtaler
Målet er å tjene på den forventede lave volatiliteten og nøytrale prisaksjonen i den underliggende eiendelen. Maksimal fortjeneste realiseres når den underliggende eiendelens pris faller mellom de to midtre streik ved utløp minus kostnader for å implementere strategien og provisjonene. Maksimal risiko er kostnadene ved implementering av strategien, i dette tilfellet en netto DEBIT, pluss provisjoner. To breakeven-poeng (BEP): BEP1, der kostnadene for å implementere legges til den laveste streikprisen, og BEP2, der kostnadene for å implementere trekkes fra den høyeste streikprisen.
- Kjøp 1 ABC 45-samtale kl. 06.00, noe som resulterer i et DEBIT på $ 6.00. Selg 1 ABC 50-samtale på 2.50, noe som resulterer i et KREDIT på $ 2.50. på $ 0, 45 Netto DEBIT = ($ 2, 45) Maksimal fortjeneste = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 mindre provisjoner. Maksimal risiko = $ 2, 45 pluss provisjoner.
Eksempel på kort kondorspredning med putter
Målet er å tjene på den anslåtte høye volatiliteten og den underliggende eiendelens pris som går utover de høyeste eller laveste streik. Maksimal fortjeneste er netto CREDIT mottatt fra implementering av strategien minus eventuelle provisjoner. Maksimal risiko er forskjellen mellom midtstreikeprisene ved utløp minus kostnadene å implementere, i dette tilfellet en nettokreditt, og provisjoner. To breakeven-poeng (BEP) - BEP1, der kostnadene for å implementere legges til den laveste streikprisen, og BEP2, der kostnadene for å implementere trekkes fra den høyeste streikprisen.
- Selg 1 ABC 60 satt på 6, 00 og resulterer i en KREDIT på $ 6, 00Kjøp 1 ABC 55 satt på 2, 50, noe som resulterer i et DEBIT på $ 2, 50Kjøp 1 ABC 50 satt til 1, 50, noe som resulterer i et DEBIT på $ 1, 50. Selg 1 ABC 45 satt til 0, 45, noe som resulterer i et CREDIT på $ 0, 45Netto CREDIT = $ 2, 45Maksimum fortjeneste = $ 2, 45 mindre provisjoner. Maksimal risiko = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 pluss provisjoner.
