DEFINISJON av Royalty Income Trust
En royalty-inntektsforening er en type spesialfinansiering (lik et MLP, eller master limited partnership), opprettet for å holde investeringer eller deres kontantstrømmer i driftsselskaper. Disse tillitene er verken aksjer eller obligasjoner, men separate juridiske enheter. Generelt kjøper royaltyinntektsforeninger rettighetene til royalty ved produksjon og salg av naturressursselskaper. De videreformidler deretter overskuddet til tillitsvalgte.
BREAKING NED Royalty Income Trust
Royalty trusts er attraktive for investorer, fordi de lover høyt avkastning, sammenlignet med aksjer og obligasjoner. De er også attraktive for selskaper som ønsker å selge kontantstrømproduserende eiendeler, fordi de kan gi en relativt høy salgspris.
Anta for eksempel at ABC-oljeselskapet har modnet oljebrønner med velkjente produksjonshastigheter og reserver. Selskapet anslår at det vil produsere og selge en million fat per år for de neste 20 årene til en pris på $ 20 per fat (altså 20 millioner dollar per år). ABC ønsker å selge brønnene, men en investeringsbank foreslår at ABC bruker en royalty-trust, så ABC selger alle oljebrønnene til en trust, XYZ Royalty Fund. ABC mottar en utbetaling fra investeringsbanken og vil fortsatt administrere selskapet mot et gebyr.
En av de største amerikanske royalty-trustene, San Juan Basin Royalty Trust (SJT), eier royaltyene på Burlington Resources, et selskap for oljeleting og -produksjon.
Ytterligere fordeler med royaltyinntektsfond
Royalty inntektsforeninger tilbyr også skattefordeler. På grunn av driftenes avskrivninger og uttømming av naturressurser over tid, vurderer ikke skattemyndighetene faktisk fordelinger fra de fleste inntekt for royaltyinntekter. I stedet kan en investor bruke distribusjonene for å redusere kostnadsgrunnlaget i aksjen. Når de avvikler aksjen, skattlegger skattemyndighetene utbyttet til en lavere kursgevinsthastighet og defierer skattene til etter at eieren har solgt aksjene.
Siden royaltyinntektsfond er "passerte" investeringskjøretøyer, er de ikke underlagt dobbeltbeskatning. Det er også mulig for andelseiere av royaltytillit å kvalifisere seg for visse skattekreditter for produksjon av brensel fra ikke-konvensjonelle kilder.
Risikoer forbundet med royaltyinntektsfond
Kontantstrømmene fra royaltyinntekter er underlagt volatilitet i råvarepriser og produksjonsnivå. Denne inkonsekvensen (i motsetning til MLP-er, som gir jevn kontantstrøm) utgjør betydelig risiko for investorene. Fordi disse trustene ikke er frittstående selskaper (dvs. at de ikke har uavhengige operasjoner, ledelse eller ansatte), har investorer mindre kontroll og blir mer fjernet fra produksjonen.
