Hva er portefølje avrenning?
Portfolio-avrenning er et konsept i finansiell porteføljestyring der eiendeler reduseres. Det kan oppstå i en rekke situasjoner og scenarier. Avrenning av portefølje kan være et balanseført vederlag, eller det kan forekomme i forskjellige typer investeringsporteføljer.
Viktige takeaways
- Porteføljeavrenning er synonymt med en nedgang. Porteføljeavrenning kan oppstå når porteføljer involverer rentebetalinger og produkter. Generelt er en avrenning noe en leder prøver å dempe fordi det fører til reduksjon i eiendeler og avkastning. Imidlertid kan styring av avrenning også brukes strategisk hvis du ønsker å trekke eiendeler med vilje.
Forstå Portfolio Avrenning
Porteføljeavrenning kan være viktig å administrere i enhver finansiell portefølje som er avhengig av renteprodukter. Dette omfatter generelt banker, långivere og porteføljer med kapitalstøtte. Banker og långivere vil analysere avrenning fra balansen. Andre områder som investeringsporteføljer kan være mer komplekse.
Balanseutløp
For en bank eller utlåner kan avrenning av portefølje oppstå når utbetalinger skjer på tidsbegrensede lån uten ytterligere generering av lånevolum. Betalinger på utlån øker eiendelsbalansen matchet forpliktelsen med en spesifikk målrente for renteinnsamling frem til den fastsatte forfallsdato. Ved forfall er lånets hovedstol blitt fullstendig tilbakebetalt med renter som da overstiger den opprinnelige forpliktelsen til målrenten. Hvis banken ikke utsteder flere lån, opplever den avrenning. Hvis rentene faller og en bank må utstede lån til lavere renter, vil den også oppleve avrenning definert som forskjellen mellom hva den gjorde fra lån med høyere rente kontra hva den gjør av de nyutstedte lånene. Avrenning kan også oppstå når tidlig forskuddsbetaling er tillatt eller mislighold oppstår da disse tingene senker forventede fordringer og avkastning.
Avrenning kan også oppstå når en bank opplever uttak som reduserer den totale kapitalen. Enkeltpersoner og bedrifter kan redusere kapitalen i bankene for å investere i andre høyere betalende investeringer eller kjøretøy.
Risikostyring av balansen
Totalt sett må bankene nøye forvalte alle eiendelene i balansen over en lang tidshorisont for å sikre at de kapitaliseres tilstrekkelig. Bankene søker også å sikre at de kontinuerlig genererer inntekter gjennom godkjenning av rentefordringer. For å gjøre dette, må bankene forutse avrenning og sørge for at de genererer utstedelsesvolum for lån som holder kundefordringens portefølje jevn på forventet målnivå.
I et forsøk på å redusere avrenning i porteføljen eller utligne virkningen av uventede tap, har noen långivere implementert taktikker som å tilby forutbetalingsstraff. Disse gjør at utlåner kan ilegge og innkreve bøter hvis låntaker betaler hele eller mye av lånet sitt tidlig. Lån som er kriminelle eller som har vært gjenstand for mislighold eller utelukkelse vil også bidra til porteføljeavrenning fordi hele lånets beløp ikke blir samlet inn og lånet ikke oppnår den målrettede avkastningskursen. Bankene krever vanligvis forsinkelsesgebyr for å redusere tap fra kriminelle forhold.
Alternative portefølje eiendeler
Asset-backed porteføljer eller kapitalandeler kan være et annet område hvor ledere kan oppleve avrenning. Verdipapirer med sikkerhet som sikkerhet, som pantelån, er vanligvis en fast forfallstidspunkt. Pantelånet som er samlet for å utgjøre sikkerheten har vanligvis alle lignende forfallsdato som fører til den endelige forfallsdato.
For ledere som eier pantelån med sikkerhet, kan de projisere en spesifikk forfallsdato basert på sikkerhetstiden som rentefordringene vil stoppe for, og de vil motta full kapital. Hvis utbetalinger fra pantelån ikke er investert på nytt, vil inntektene fra dem stoppe på et spesifikt tidspunkt. Dette betyr at det sannsynligvis vil være en forskjell i avkastningen til porteføljen som kan betraktes som avrenningen. Betalinger fra kapitalstøttede beholdninger akkumuleres som kontanter som vanligvis har en lavere avkastning enn pantesikrede sikkerhetsinvesteringer.
Generelt, når det gjelder alternative porteføljeeiendeler, er avrenning vanligvis forbundet med forskjellen i avkastning fra kontantbeholdning kontra reinvestering. For porteføljer som er støttet av eiendeler, kan avrenning også påvirkes av tidlige forskuddsbetalinger eller mislighold, som er to faktorer som kan redusere avkastningen og øke avrenningen.
Reinvestment kan spille en stor rolle i avrenningen. På grunn av synkende avkastning i markedet, kan porteføljeforvaltere som bruker reinvesteringer være nødvendig å reinvestere til lavere kurs, noe som skaper avrenning fra rentedifferensene. Omfattende kan porteføljeforvaltere også fremkalle avrenning til å redusere porteføljeeiendeler med vilje. For å redusere eiendeler og skape avrenning, kan ledere stoppe reinvestering eller de kan velge å reinvestere i investeringer med lavere avkastning som Treasury.
Federal Reserve-aksjoner
Federal Reserve har benyttet seg av pantelån i sine pengepolitiske handlinger etter finanskrisen i 2008. Å kjøpe pantesikrede verdipapirer oppblåste Feds balansefordeler og reinvestering i pantelånssikrede verdipapirer bidro til å fortsette å øke eiendelene på grunn av høyere avkastning enn kontanter eller statskasser.
Fed kan bruke sikkerhetsinvesteringer med pantesikkerhet for å administrere avrenning i porteføljen og redusere balansen for normalisering. I samsvar med å styre avrenning, stoppe reinvestering helt eller reinvestere pantesikrede sikkerhetsutbetalinger i statspapirer, skaper avrenning som reduserer balansen.
