Hva er Piggyback-registreringsrettigheter?
Piggyback-registreringsrettigheter er en form for registreringsrettigheter som gir investoren rett til å registrere hans eller hennes uregistrerte aksje når enten selskapet eller en annen investor setter i gang en registrering. Denne typen registreringsrett blir sett på som underordnet for å kreve registreringsrettigheter, fordi denne klassen av rettighetshavere ikke kan sette i gang registreringsprosessen.
Forstå Piggyback-registreringsrettigheter
Siden piggyback-registreringsrettigheter anses som dårligere enn krav om registreringsrettigheter, blir de noen ganger ekskludert fra registreringer til fordel for investorer med krav om registreringsregistrering. Dette kan skje hvis tegningsmannen registrerer at markedet ikke vil kunne håndtere alle aksjene som er en del av registreringen. Imidlertid har investorer med piggyback-registreringsrettigheter lov til å delta vanligvis i et ubegrenset antall registreringer, sammenlignet med investorer, som har krevd registreringsrettigheter.
Viktige takeaways
- Piggyback-registreringsrettigheter er en form for registreringsrettigheter som gjør det mulig for investorer å registrere sine aksjer under et offentlig tilbud. De kan ekskluderes fra et offentlig tilbud av en forsikringsgiver, men det er lettere å inkludere dem fordi det er relativt billigere å legge til aksjer med piggyback-rettigheter.
Hva Piggyback-registreringsrettigheter kan inkludere
- Retten til å kutte ned investorandeler i et tilbud. Piggyback-registreringsrettighetsbestemmelser tillater vanligvis forsikringsselskaper å eliminere investorer fullstendig som selger aksjonærer i en børsnotering. I påfølgende tilbud vil investorene typisk forhandle om at de ikke kan kuttes ned til mindre enn 25% eller 30% av tilbudet. Prioritet for investorandeler som skal inkluderes i et tilbud. Noen venturefond forhandler aggressivt om prioriteten til alle aksjer som forsikringsgiverne tillater å bli registrert i en selskapsinitiert registrering. En aggressiv senere investor kan be om at aksjene deres blir inkludert i en registrering før aksjer som ikke er selskap. Piggyback-registreringsrettigheter for grunnleggere og ledelse. Gründerne vil vanligvis ha piggyback-registreringsrettigheter av samme grunn som venturefond ønsker dem. Fraværsregistrering, grunnleggere som er tilknyttet selskaper, må overholde volumbegrensningene etter regel 144. Et registrert offentlig tilbud kan være en av få ordnede måter som en grunnlegger kan selge et stort antall aksjer.
Krav om registreringsrettigheter mot Piggyback-registreringsrettigheter
Krev registreringsregistrering gitt investorer rett til å kreve at det investerte selskapet registrerer sine aksjer som eies av disse investorene for salg til allmennheten, selv om selskapet ikke vurderer å utstede verdipapirer til det offentlige på et gitt tidspunkt. Derimot gir piggyback registreringsrett investorene rett til å inkludere sine aksjer i en registrering utført av det investerte selskapet eller av en annen aksjonær.
Innehavere av piggyback-rettigheter har stor innflytelse på selskapets ledelse, spesielt i forhold til mekanismen og tidspunktet for registreringen. Videre utøves piggyback-registreringsrettigheter mye oftere enn etterspørselsregistreringsrettigheter, fordi det er relativt billigere å legge til aksjer tilknyttet piggyback-registreringsrettigheter (når det gjelder marginalkostnader) ved en pågående registreringsprosess.
