Rentene har begynt å stige igjen, og dette er dårlige nyheter for de fleste aksjer, ettersom selskapenes lånekostnader øker, og som en høyere diskonteringsrente betyr at nåverdien av forventet fremtidig inntjening synker. I tillegg gjør stigende obligasjonsrenter renteinvesteringer til et mer attraktivt alternativ til aksjer.
Det store unntaket har en tendens til å være bank- og andre finansielle aksjer, som normalt har større fortjeneste når rentene stiger. Spesielt ser disse fire finansforetakene seg spesielt godt posisjonert til å tjene på stigende priser, ifølge Barrons: bankgiganter Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) og Wells Fargo & Co. (WFC), samt rabattmegler Charles Schwab Corp. (SCHW). Tabellen nedenfor oppsummerer faktorene som bør drive disse aksjene. (For mer, se også: 6 store bankaksjer i store tilbakeføringer .)
| Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Innskudd vokser raskere enn gjennomsnittet av banknæringen |
| - Deres samlede andel av alle bankinnskudd opp fra 20% i 2007 til 33% i 2017 |
| Charles Schwab: |
| - Netto renteinntekter var 57% av 2Q 2018-overskuddet |
Betydning for investorer
Stigende rentesatser lar bankene normalt øke sine rentenivåer, fortjenestemarginene på lån. Spesielt har rentene som bankene betaler til innskytere en tendens til å stige saktere enn rentene de tar til låntakere på lån.
Når det gjelder meglerfirmaer, kan netto renteinntekter være en betydelig bidragsyter til fortjenesten, som hos Schwab. Mye av denne inntektskilden gjelder deres verdipapirutlånsvirksomheter, der meglerfirmaer låner ut verdipapirer til kortselgere. Lange stillinger i andre kunders konti er kilden til disse utlånte aksjene til nullkostnad for meglerfirmaet.
I tillegg pleier meglerfirmaer å betale under markedsrenter på kontantbeholdninger i kundenes kontoer. Avhengig av hvordan firmaet er strukturert, kan kontantene i kundenes kontoer brukes som arbeidskapital, noe som reduserer behovet for dyrere finansieringskilder som for eksempel papirer.
Bank of America kunngjorde at 3Q EPS økte med 43% over året (YOY) og 6% bedre enn konsensusestimatet, per CNBC. De respektive tallene for JPMorgan Chase var 25% og 4% per Reuters. Wells Fargo, savnet konsensus EPS-estimatet med 5%, og rapporterte lån ned med 1% ÅÅ, per TheStreet.
I mellomtiden kan det hende at høye renter ikke er dårlige for alle ikke-finansielle aksjer, som nevnt nedenfor av Bank of America Merrill Lynch.
"Noen områder av markedet som ser billig ut - økonomi, enterprise tech, industri - vil faktisk ha fordel av stigende renter. '' - Savita Subramanian, amerikansk aksje- og kvantitativ strateg, Bank of America Merrill Lynch
Ifølge Subramanian forbedrer vekstutsiktene for disse sektorene seg. Barrons observerer også at stigende renter normalt korrelerer med en voksende økonomi, og siterer flere studier. SunTrust Banks så på de siste 65 årene, og fant 15 perioder med stigende renter. De oppdaget at aksjene samlet økte i 12 av disse periodene, med en gjennomsnittlig årlig gevinst på 12, 6%. Bank of America fant at de siste syklusene med stigende renter ble ledsaget av stigende P / E-forhold omtrent halvparten av tiden. Credit Suisse indikerer at aksjer har en tendens til å stige når renteøkningen er gradvis, uten å ha mer enn 12 basispunkter på en dag.
Ser fremover
Den respekterte mangeårige bankanalytikeren Dick Bove ga ut en glødende rapport om sektoren tidligere i år, og spådde at bankene skulle inn i en "gullalder" som sannsynligvis vil vare i flere tiår. Nå er han ikke så sikker, etter å ha gitt ut en bearish vurdering forrige uke. I det minste antyder dette at investorer bør være valgfrie når de nærmer seg bank- og finansielle aksjer, i stedet for bare å kjøpe sektoren. (For mer, se også: Bank Aksjers største okse går på finansiell vis .)
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Topp aksjer
Topp finansielle aksjer for januar 2020
meglere
Beste online aksjemeglere for nybegynnere
Porteføljeforvaltning
Wealth Management firmaer: Hvilke er de største og beste?
Pensjonsplanlegging
Hvorfor 4% pensjonsregelen ikke lenger er trygg
Finansiell teknologi og automatisert investering
Roboter vil administrere over en billion dollar $ snart
Topp aksjer
Topp tekniske aksjer for januar 2020
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Wirehouse Definisjon Et wirehouse er et begrep som beskriver et meglerfirma med full service. mer Bullion Definisjon Bullion refererer til gull og sølv som offisielt er anerkjent å være minst 99, 5% rent og er i form av stolper eller gjenger i stedet for mynter. mer Bear Stearns Bear Stearns var en investeringsbank lokalisert i New York City som kollapset under subprime-krisen i 2008. mer Skal vi bringe tilbake Glass-Steagall-loven? Glass-Steagall-loven fra 1933 forbød forretningsbanker å drive investeringsbankvirksomhet, og omvendt, i over 60 år. mer Et indre blikk på meglerkontoer En meglerkonto er en ordning som gjør det mulig for en investor å sette inn fond og plassere investeringsordrer hos et lisensiert meglerfirma. mer Cross-Selling: Det alle bør vite å tverre selge er å selge relaterte eller komplementære produkter til en eksisterende kunde. Kryssalg er en av de mest effektive metodene for markedsføring. mer