Nedtrapping av bankaksjer på nyheter om at Federal Reserve kan stoppe renteoppgangene kan være en perfekt kjøpsmulighet, ifølge noen analytikere. "Det negative følelsen har skapt en mulighet med unike attraktive verdivurderinger, " sier Wells Fargo-analytiker Mike Mayo. Mayo sier at mange banker handler i gjennomsnitt bare 10 ganger anslått inntjening fra 2019, og mange gir et utbytte på 3% eller høyere. Han ser at bankgevinsten øker mellom 8% og 10% i år, raskere enn S&P 500, da industrien øker inntektene og holder et tett lokk på kostnadene, per Barrons.
Flere av de store bankene trakk seg tilbake den siste uken, inkludert JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) og Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Nedtrekket i bankaksjer kommer etter en sterk start på 2019, og sektoren økte nesten 12% YTD. Bankene ble imidlertid knust i 2018, og tapte i gjennomsnitt omtrent 20%, og gruppen er fortsatt rundt 16% under høydepunktet i fjor.
Nå argumenterer Mayo for at minst 3 styrker driver disse bestandene oppover, som beskrevet i tabellen nedenfor.
3 grunner til å kjøpe aksjer nå
· Bankene handler i gjennomsnitt bare 10 ganger anslått inntjening fra 2019
· Mange bankaksjer gir 3% eller mer
· Bankresultatet forventes å øke 8% til 10% i år
Investorer ser banksektoren som "Glass halvt tomt"
Mayo ser på disse aksjene som attraktive kjøp til tross for bekymring blant mange investorer for at en nedgang i Fed-renteoppgangene vil skade bankens overskudd. Mens høyere renter har en tendens til å fete fortjenestemarginene i banken, hevder Mayo at virkningen ofte blir overdrevet, per Barrons. "Det ser ut til at investorer alltid ser glasset som halvtomt, " sier. Mayo. "Det negative følelsen har skapt en mulighet med unike attraktive verdivurderinger."
En annen positiv kraft er store bankers kapital-avkastningsplan, som innebærer å betale ut 100% til aksjonærene i de 12 månedene som slutter i juni i form av tilbakekjøp og utbytte av aksjer. Det er en av de mest aggressive avkastningsstrategiene til noen større bransjegruppe.
Mayo liker spesielt Bank of America Corp. (BAC) og legger merke til at firmaet drar nytte av en 25-årig innsats for å bygge ut sitt nasjonale bankavtrykk, og at dets teknologiinvesteringer bør tillate det å overgå sine jevnaldrende. Bank of America aksjer handler rundt ti ganger i løpet av 2019 og gir 2, 1%.
Bernstein-analytikeren John McDonald gjenspeiler det haussfulle følelsen, og ser på akselerert utlånsvekst som drivkraft for bankens inntekter. Han spår en økning på 3% i netto renteinntekter i 2019 og 2020, drevet av en 65% / 35% blanding av lånevolum og renter, mot en 35% / 65% blanding i 2018.
Ser fremover
Banksektorens solide resultat i år har vært en kjærkommen endring for mange investorer etter å ha sett sektoren halde markedet så lenge. Det sentrale spørsmålet gjenstår imidlertid om Feds tilbakeføring av renteoppgang vil skade sektorens fortjeneste - og aksjevekst - på lang sikt.
