Hva er den operative kontantstrømmen?
Driftskontantstrømningsgraden er et mål på hvor godt kortsiktig gjeld dekkes av kontantstrømmene generert fra et selskaps virksomhet. Forholdet kan bidra til å måle et selskaps likviditet på kort sikt. Å bruke kontantstrøm i motsetning til nettoinntekt anses som et renere eller mer nøyaktig tiltak siden inntektene lettere manipuleres.
Formelen for drift av kontantstrøm er
Operativ kontantstrømningsgrad = Kortsiktig gjeld Driftskontantstrøm
Hvordan beregne operasjonell kontantstrømningsgrad
Driftskontantstrømningsgraden beregnes ved å dele driftskontantstrøm med kortsiktig gjeld.
Kontantstrøm fra driften
Operasjonelle kontantstrømskomponenter
Et selskap genererer inntekter, og trekker fra inntektene kostnadene for solgte varer og andre tilknyttede driftsutgifter, for eksempel advokatgebyr og verktøy. Kontantstrøm fra drift er kontantekvivalenten til nettoinntekt. Det er kontantstrømmen etter at driftsutgiftene er trukket og før påbegynnelsen av nye investeringer eller finansieringsaktiviteter.
Investorer pleier å foreta en gjennomgang av kontantstrømmen fra driften fremfor nettoinntektene fordi det er mindre rom for å manipulere resultatene. Imidlertid kan kontantstrømmer fra drift og nettoinntekt gi en god indikasjon på kvaliteten på et firmas inntjening.
Kortsiktig gjeld er alle forpliktelser som forfaller innen ett regnskapsår eller driftssyklus, avhengig av hva som er lengre. De finnes i balansen og blir vanligvis sett på som forpliktelser innen ett år.
Hva forteller operasjonell kontantstrømningsgrad deg?
Operasjonell kontantstrømningsgrad er et mål på antall ganger et selskap kan betale ned gjeld med kontanter generert i samme periode. Et høyt antall, større enn en, indikerer at et selskap har generert mer kontanter i en periode enn det som er nødvendig for å betale ned kortsiktig gjeld.
Et kontantstrømforhold på under ett indikerer det motsatte - firmaet har ikke generert nok kontanter til å dekke sine kortsiktige forpliktelser. For investorer og analytikere kan et lavt forhold bety at selskapet trenger mer kapital.
Imidlertid kan det være mange tolkninger, og ikke alle er indikasjoner på dårlig økonomisk helse. For eksempel kan et firma gå i gang med et prosjekt som kompromitterer kontantstrømmene midlertidig, men gir stor belønning i fremtiden.
Viktige takeaways
- Driftskontantstrømningsgraden er et mål på hvor godt kortsiktig gjeld dekkes av kontantstrømmer fra driften. Et høyt antall - større enn én - indikerer at et selskap har generert mer kontanter i en periode enn det som er nødvendig for å betale ned kortsiktig gjeld. flyt fra drift er å foretrekke fremfor nettoinntekter fordi det er mindre rom for å manipulere resultatene.
Eksempel på bruk av kontantstrømforhold
Tenk på to giganter i butikklokalet, Wal-Mart (NYSE: WMT) og Target (NYSE: TGT). Fra 27. februar 2019 hadde de to kortsiktig gjeld på henholdsvis 77, 5 milliarder dollar og 17, 6 milliarder dollar per det siste kvartalet. I løpet av de etterfølgende 12 månedene hadde Wal-Mart generert 27, 8 milliarder dollar i operativ kontantstrøm, mens Target genererte 6 milliarder dollar.
Driftskontantstrømningsgraden for Wal-Mart er 0, 36, eller 27, 8 milliarder dollar fordelt 77, 5 milliarder dollar. Target har en kontantstrøm på 0, 34 dollar, eller 6 milliarder dollar delt på 17, 6 milliarder dollar. De to har lignende forhold, noe som betyr at de har likviditet. Når vi graver dypere, finner vi at de to også har lignende strømforhold også, og ytterligere validerer at de faktisk har lignende likviditetsprofiler.
Forskjellen mellom operativ kontantstrøm og forholdstall
Både driftskontantstrøm og forholdstall måler selskapets evne til å betale kortsiktige gjeld og forpliktelser. Driftskontantstrømforholdet forutsetter at kontantstrøm fra driften vil bli brukt til å betale de nåværende forpliktelsene (dvs. kortsiktig gjeld). Nåværende forholdstall antar at omløpsmidler vil bli brukt.
Begrensninger i bruk av kontantstrømforhold
Selv om det ikke er like utbredt som med nettoinntekt, kan selskaper manipulere driftskontantstrømningsgrad. Noen selskaper trekker avskrivningskostnader fra inntektene, selv om det ikke representerer en reell utstrømning av kontanter. Avskrivningskostnader er en regnskapskonvensjon som er ment å avskrive verdien av eiendeler over tid. Som et resultat bør selskaper legge til avskrivninger i kontanter i kontantstrøm fra virksomheten.
