Innholdsfortegnelse
- Hva er NPV og IRR?
- Bestemme NPV
- Bestemme IRR
Hva er NPV og IRR?
Netto nåverdi (NPV) er forskjellen mellom nåverdien av kontantstrømmer og nåverdien av kontantstrømmer over en periode. Derimot er den interne avkastningskursen (IRR) en beregning som brukes til å estimere lønnsomheten til potensielle investeringer.
Begge disse målingene brukes først og fremst i kapitalbudsjettering, prosessen som selskaper bestemmer om en ny investering eller utvidelsesmulighet er verdt. Gitt en investeringsmulighet, må et firma bestemme om investeringen vil gi netto økonomiske overskudd eller tap for selskapet.
Bestemme NPV
For å gjøre dette estimerer firmaet fremtidige kontantstrømmer for prosjektet og rabatterer dem til nåverdi ved å bruke en diskonteringsrente som representerer prosjektets kapitalkostnad og risiko. Dernest reduseres alle investeringens fremtidige positive kontantstrømmer til ett nåverdi. Å trekke fra dette tallet fra det opprinnelige kontantutlegget som kreves for investeringen gir netto nåverdi av investeringen.
La oss illustrere med et eksempel: antar at JKL Media Company ønsker å kjøpe et lite forlag. JKL bestemmer at fremtidens kontantstrømmer generert av utgiveren, når de diskonteres med en årlig rente på 12 prosent, gir en nåverdi på $ 23, 5 millioner. Hvis forlagsselskapets eier er villig til å selge for $ 20 millioner, ville NPV for prosjektet være $ 3, 5 millioner ($ 23, 5 - $ 20 = $ 3, 5). NPV på 3, 5 millioner dollar representerer egenverdien som vil tillegges JKL Media hvis den foretar dette oppkjøpet.
Bestemme IRR
Så JKL Medias prosjekt har en positiv NPV, men fra et forretningsmessig perspektiv, bør firmaet også vite hvilken avkastning som vil genereres av denne investeringen. For å gjøre dette, ville firmaet bare beregne NPV-ligningen på nytt, denne gangen sette NPV-faktoren til null, og løse for den nå ukjente diskonteringsrenten. Raten som produseres av løsningen er prosjektets interne avkastningshastighet (IRR).
For dette eksempelet kan prosjektets IRR - avhengig av tidspunktet og proporsjonene av kontantstrømfordelinger - være lik 17, 15%. Dermed har JKL Media, gitt sine anslåtte kontantstrømmer, et prosjekt med 17, 15% avkastning. Hvis det var et prosjekt som JKL kunne gjennomføre med en høyere IRR, ville det sannsynligvis forfølge det høyere avkastningsprosjektet i stedet.
Dermed kan du se at nytten av IRR-målingen ligger i dens evne til å representere enhver investeringsmulighets mulige avkastning og sammenligne den med andre alternative investeringer.
