Når amerikanske aksjer fortsetter å nå nye høydepunkter, finner Morgan Stanley et økende antall stresspunkter som truer med å få oksemarkedet til slutt. Særlig er viktige sektorer som tidligere drev fremveksten i markedet, omgjort til laggards, inkludert teknologier og små capser den siste måneden. I tillegg har oversjøiske penger som søker en trygg havn flust inn i det amerikanske aksjemarkedet, og har skapt en midlertidig rekvisitt som ikke kan vare på ubestemt tid. Det samme kan sies for repatriering av kontantbeholdninger som holdes utenlands av amerikanske selskaper, som svar på skattereform, hvorav mye strømmer inn i tilbakekjøp av aksjer.
"Antagelsen om at de amerikanske aksjemarkedene ignorerer de negative virkningene av handelsspenninger er usant, " skriver Morgan Stanleys amerikanske aksjestrateger i sin siste Weekly Warm Up-rapport. De legger til, "det underliggende budskapet fra sektorledelsen er tydelig, og det er ikke konstruktivt for hvor aktive investorer (smarte penger, ikke smart beta) tenker på handelens endelige innvirkning på amerikansk økonomi eller inntjening."
Hvorfor investorer bør være bekymret
| Tekniske aksjer har gått fra markedsledere til laggards. |
| Facebook Inc. (FB) og Netflix Inc. (NFLX) er nede med nesten 20% siden høydepunktet over sommeren. |
| Enkelte halvlederaksjer er ned 20% eller mer, med en forverring av utsiktene. |
| Småkapitalaksjer underpresterer nå S&P 500-indeksen (SPX). |
| Defensive sektorer er bedre enn. |
Investorer begynte å rotere mot defensive sektorer i juni, med det resultat at et økende antall tidligere markedsledere, særlig informasjonsteknologiske aksjer, har blitt til etterslep. Small cap-aksjer, målt med Russell 2000-indeksen, har også snudd mot underprestasjon av storkapitalen S&P 500 i denne tidsperioden. Nylig enn det har internasjonale aksjer overgått S&P 500 siden 11. september, observerer Morgan Stanley.
Defensive sektorer har overgått den brede S&P 500, opp 7, 8% på total avkastningsbasis fra juni til 21. september. Dette er helsehjelp (+ 13, 8%), forbrukerheft (+ 12, 5%), forbrukernes skjønn (+ 10, 9%), og den gamle telekomsektoren, slik den ble definert gjennom 21. september (+ 9, 9%). Derimot økte teknologien bare 5, 8% i denne perioden. Morgan Stanley observerer bekymringsmonteringer som har "tvunget investorer til områder med opplevd sikkerhet".
Hva er foran
"Til tross for at vi ikke har en katalysator for et betydelig trekk lavere, ser vi heller ikke mye opp fra S&P da verdivurderingen er i nærheten av Bull Case Target på 3000, " skriver Morgan Stanley. De legger til: "FWD P / E på S&P er nå over vårt estimat av 'virkelig verdi'", og "ulemper ved verdsettelse er mer sannsynlig i møte med høyere renter." I juli nedgraderte Morgan Stanley teknologi- og small cap-aksjer, en samtale som de bemerker har blitt rettferdiggjort av etterfølgende hendelser. Morgan Stanley beskriver dagens situasjon og kaller det "et rullende bjørnemarked har en tendens til å slå individuelle eiendeler og sektorer på forskjellige tidspunkter og etterlater den store indeksen flatt."
For globale porteføljer anbefaler de å "vippe tilbake mot internasjonale markeder", som favoriserer Europa og Japan fremfor nye markeder. For amerikanske porteføljer favoriserer de verdi fremfor vekst, overvekt i energi, industri, finans og verktøy, mens de er undervektige innen teknologi og forbrukernes skjønn.
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Topp ETF-er
Beste tekniske ETF-er så langt i år
ETF handelsstrategi og utdanning
Markedsvekt kontra lik vekt S&P 500 ETF-er: Hva er forskjellen?
ETF
Topputførende kommunikasjonstjenester ETFer fra 2018
Topp aksjer
Topp 5 helseomsorgsaksjer for 2020
Indekshandelsstrategi og utdanning
3 typer indeksering for ETF suksess
Aksjemarkeder
Hvordan Fed kunne drepe oksemarkedet
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Russell Top 200-indeks Definisjon Russell Top 200-indeksen er en vektkapitalindeks for de 200 største selskapene i Russell 3000-indeksen. mer Lær om Russell 3000-indeksen Russell 3000-indeksen er en markedsbalansevektet aksjeindeks som søker å spore 3000 av de største aksjene i USA. mer Definisjon og eksempler på Contra Market Et kontraktsmarked er et som har en tendens til å bevege seg mot trenden i det brede markedet, eller har en lav eller negativ korrelasjon til det bredere markedet. mer Kommunikasjonsindustri ETF En kommunikasjonsindustri ETF er et børs omsatt fond som investerer i telekommunikasjonsaksjer, og søker å spore resultatene til en telekomindeks. mer Russell Small Cap Completeness Index Definisjon Russell Small Cap Completeness Index er en markedsverdi vektet indeks bestående av Russell 3000 aksjer ekskludert fra S&P 500-indeksen. mer Definisjon av aksjefond Et verdipapirfond er en type investeringskjøretøy som består av en portefølje av aksjer, obligasjoner eller andre verdipapirer, som blir overvåket av en profesjonell pengeansvarlig. mer