Investorer banker fortsatt på aksjer som stiger etter det nesten tiårs løpende bjørnemarkedet, noe som betyr at de kan være i en uhøflig oppvåkning i løpet av den neste økonomiske nedgangen, ifølge en veterinær fra industrien.
I en paneldiskusjon på Greenwich Economic Forum i Connecticut advarte hedgefondsjef Ray Dalio om at det neste bjørnemarkedet, som mange på Street sier er rett rundt hjørnet, kan være mer smertefullt enn vanlig, som beskrevet av CNBC.
Hedgefondforvalter anbefaler 'Strategic Asset Allocation Mix'
"Verden stort sett er utnyttet lenge, " sa Dalio, som driver Bridgewater Associates, det største hedgefondet i verden med over 160 milliarder dollar i eiendeler gjennom slutten av 2017. "Når det er en nedtur, gjør jeg det ikke Jeg tror det er mye å beskytte investorer."
Selv om Dalio ikke spådde en kraftig nedgang i markedet eller begynnelsen på en lavkonjunktur, anbefalte han at investorene benyttet en "strategisk allokering av aktiva."
"Med andre ord, hva vil være den nøytrale porteføljen i en samlet periode og deretter finne ut hvor det er alfa. Det vil skille vinnerne og taperne" når neste ned-syklus treffer, sa pengesjefen.
Stigende priser til å veie på markedet
Det som kjennetegnet det siste 10-års rallyet, der S&P 500 klatret over 200%, var historisk lave renter fra Federal Reserve. Når strammingen av pengepolitikken vevstim, har markedet opplevd et nivå av økt volatilitet i 2018. Dalio bemerket at lave rater tillot folk å låne penger til en lavere kostnad, og deretter kjøpe aksjer med kapitalen, noe som fikk markedet til å gå opp.
Nå er imidlertid sentralbanken i gang med turrentene, med tre renteøkninger i år som trolig vil bli fulgt av en til i desember.
S&P 500 er nede med 7, 4% fra 52 ukers høyde, mens Nasdaq Composite Index har sunket 11, 4% og Dow Jones Industrial Average (DJIA) indeksen har sunket 6, 1% fra sine 52 ukers topp.
Frykt for stigende priser har blitt kombinert med bransjespesifikk motvind, bredere geopolitiske bekymringer, handelsspenninger og prognoser for en potensiell retardasjon i verdensøkonomien.
"Du må skape differensiering uten at mye beta blir bygget inn i porteføljen, " sa Dalio. "Det vil være muligheten til å skille de som klarte å trekke ut alfa og de som ikke var det."
