Hva er det tredje markedet?
Et tredje marked består av handel som utføres av meglerhandlere som ikke er børsmedlemmer og institusjonelle investorer med børsnoterte aksjer. Med andre ord involverer det tredje markedet børsnoterte verdipapirer som omsettes uten mellomrom mellom meglerforhandlere og store institusjonelle investorer.
Begrepet "over-the-counter" refererer vanligvis til handel med verdipapirer som ikke er notert på allment anerkjente børser som New York Stock Exchange (NYSE). Disse verdipapirene omsettes i stedet gjennom et megler-forhandlernettverk, da verdipapirene ikke oppfyller noteringskravene til en sentralisert børs. Når det gjelder det tredje markedet, blir verdipapirene børsnotert, men de omsettes ikke gjennom børsen.
Viktige takeaways
- Med et tredje marked omsettes børsnoterte verdipapirer av investorer som opererer utenfor en sentralisert børs gjennom et nettverk av meglerhandlere og institusjonelle investorer. Institusjonelle investorer, som verdipapirforetak og pensjonsplaner, har en tendens til å delta i det tredje markedet, som handelsmenn i markedene uten forbruksmulighet. Med markeder som ikke er benyttet, kjøpes og selges verdipapirer som ikke er kvalifisert for notering på tradisjonelle børser gjennom et nettverk av meglerforhandlere. Verdipapirer kan ofte kjøpes til lavere priser i tredje marked fordi det ikke er noen megleravgift.
Forstå det tredje markedet
Det tredje markedet støtter primær- og sekundærmarkedet. Det primære markedet beskriver utstedelse av nye verdipapirer. Sekundærmarkedet er tradisjonelt hvor erfarne verdipapirer byttes mellom markedsdeltakere. Og nå er det tredje markedet tilknyttet sekundærmarkedet, med vekt på OTC-markeder og institusjonelle investorer.
Hvordan det tredje markedet fungerer
Før en selger børsnoterte verdipapirer til et ikke-medlem i en tredje markedstransaksjon, må et medlemsfirma fylle alle grenseordrer i spesialistens bok til samme pris eller høyere. Typiske institusjonelle investorer som deltar i det tredje markedet inkluderer verdipapirforetak og pensjonsordninger. Det tredje markedet samler store investorer som er villige og i stand til å kjøpe og selge egne verdipapirbeholdninger for kontanter og øyeblikkelig levering. Verdipapirer kan kjøpes til lavere priser i det tredje markedet på grunn av fravær av meglerprovisjoner.
Handelssystemer fra tredjepart omgår tradisjonelle meglere og lar store og muligens rivaliserende institusjons blokkeringsordrer "krysse" seg med hverandre. Anonymitetsregler forhindrer at begge sider kjenner motpartens identitet. Det er tilleggsregler og logikker innebygd i flytstyringsgrensesnitt, men det er noe informasjon som ikke kan deles med allmennheten, noe som gir transaksjonen tilstrekkelig anonymitet.
Tredjemarkedshandel begynte på 1960-tallet med firmaer som Jefferies & Company, selv om det i dag er en rekke meglerfirmaer fokusert på handel med tredjemarkeder.
Tredje markeds beslutningstakere
Tredjemarkeds beslutningstakere tilfører likviditet i finansmarkedene ved å legge til rette for kjøp og salg av ordre, selv om det ikke er en kjøper eller selger umiddelbart tilgjengelig for den andre siden av transaksjonen. Tredjemarkedstakere tjener på sine roller som mellommenn ved å kjøpe lavt og selge høyt. De plasserer også handler for meglere på børser som den megleren ikke er medlem av.
En tredjemarkedsaktør kan fungere som kjøper når en investor vil selge, men bare vil tjene et lite, kortsiktig overskudd fra å kjøpe et verdipapir til en gunstig pris og selge det til en annen investor til en høyere pris. Tredjemarkeds beslutningstakere betaler noen ganger meglere en liten avgift på en cent eller to per aksje for å rette ordrer. Noen ganger er meglere og tredjemarkedsstillere det samme.
