Hva er markedsvekt?
'Marketweight' er et kredittvurderingssystem for renteinstrumenter. Markedsvektsrangeringssystemet gir et subjektivt estimat av nøyaktigheten til gjeldende kredittoppslag og avgjør om en investering er attraktiv. Systemet inkluderer tre rekker: markedsvekt, overvekt og undervekt. Markedsvektvurderingen indikerer at gjeldende kredittspredning for et instrument er i tråd med forventningene.
En rentepapir som anses å være markedsvekt sies å tilby et kredittoppslag som er i eller i nærheten av markedets enighet.
Forstå markedsvekt
Akkurat som aksjer kan ha en anbefaling om å kjøpe, selge eller holde, vil dette kredittvurderingssystemet vurdere et gjeldsinstrument som overvekt, undervekt eller markedsvekt. Å være markedsvekt ligner på å ha en holdevurdering, mens det å være overvektig eller undervektig tilsvarer henholdsvis kjøp og salg av titler. Analytikere vil avgjøre om den nåværende kredittspreaden er et passende mål for risiko for investeringen og gi en anbefaling deretter.
Akkurat som aksjepapirer er renteinstrumenter separert av flere kategorier. Disse faktorene inkluderer blant annet kredittrisiko (eller kredittrating), geografi, industri, avkastning og løpetid. Rentepapirer legger til et nytt lag med hensyn til eventualiteter. Betingelser, for eksempel et samtalealternativ og konvertibilitet, vil videreføre beslutningene om vekting av porteføljen.
Renteinstrumenter som obligasjoner med investeringsgrad kan beskrives som holdt på markedsvekt, noe som betyr at en portefølje hverken er overvekt eller undervekt (tildelt) obligasjonslån i forhold til et felles referanseindeks. Når en porteføljeforvalter har et spesielt syn, for eksempel en bullish holdning til obligasjoner fra industrien, kan en portefølje skrås fra markedets konsensus ved å overvekt porteføljen til en overvekt i industrielle obligasjoner.
