USA tilbyr et av de beste forretningsmiljøene i verden for å starte et hedgefond. Bare i første halvår av 2014 ble 39 nye hedgefondfirmaer med minst 50 millioner dollar i eiendeler under forvaltning integrert og forvalter totalt mer enn 15, 3 milliarder dollar. Med tanke på veksten og populariteten til hedgefondbransjen, er her de generelle trinnene for å etablere et USA-basert hedgefond. ( Relaterte 7 Hedge Fund Manager Startup Tips)
Hva er et hedgefond?
Begrepet hedgefond refererer til alle typer private investeringsselskaper som opererer under visse unntak fra registreringskrav etter verdipapirloven fra 1933 og Investment Company Act fra 1940. (Ironisk nok kan hedgefond bruke investeringsstrategier som ikke har noe å gjøre med sikring.) Gitt disse unntakene, er det mye lettere å starte et hedgefondsfirma i stedet for et firma som forvalter mer høyt regulerte investeringsalternativer som aksjefond. De avslappede begrensningene for hedgefond har bidratt til å styrke veksten i hedgefondbransjen.
Arkiver vedtektene for hedgefondfirmaet
For å starte et hedgefond i USA, trenger det typisk to forretningsenheter. Den første enheten opprettes for selve hedgefondet og den andre enheten opprettes for hedgefondets investeringsforvalter. Hedgefondet er vanligvis satt opp som enten et aksjeselskap eller aksjeselskap. Til sammenligning kan investeringssjefen settes opp som et aksjeselskap, eller en annen type virksomhetsstruktur som tilfredsstiller investeringssjefens behov. I mange tilfeller blir hedgefond dannet som et begrenset partnerskap, der investeringsrådgiveren fungerer som primærpartner, og en innarbeidet gruppe investorer fungerer som sekundærpartner.
Kontakt statssekretæren i staten der du planlegger å innlemme firmaet ditt for veiledning om hedgefondets forretningsstrukturer. Uavhengig av firmaets fysiske beliggenhet, innlemmer mange hedgefond i Delaware på grunn av dets forretningsvennlige lover. Imidlertid har andre stater innført forretningsvennlige bestemmelser for å gjøre sine stater mer konkurransedyktige med Delaware. Velg din beste tilstand for inkorporering.
Når den riktige forretningsstrukturen er bestemt for hedgefondsselskapet, kan du navngi fondet og begynne å bruke navnet for å fullføre nødvendige juridiske papirer. I tillegg vil det nye firmaet måtte søke om et føderalt arbeidsgiveridentifikasjonsnummer (FEIN) hos Internal Revenue Service. Et FEIN-nummer kan fås gratis ved å søke online via IRS-nettstedet, eller ved å fylle ut IRS-skjema SS-4. Gjennomfør denne informasjonen ved å fullføre statlige vedtekter. I USA kan selskaper dannes i løpet av en veldig kort periode og med et minimalt beløp.
Skriv hedgefondfirmaets selskapsvedtekter
I dagens mer regulerte hedgefondmiljø vil representanter for det nye hedgefondfirmaet sannsynligvis ønske å fullføre en rekke dokumenter for å komme videre med inkorporering, registrere deg i US Securities and Exchange Commission (SEC) og registrere deg hos tilsynsorganene i tilstanden til inkorporering. Dokumentasjonsnivået og forskriftsoverholdelsen vil avhenge av hvilken type hedgefondstrategi selskapet planlegger å bruke. Som et minimum skal vedtektsfondsfirmaets vedtekter inkludere en oppdragserklæring, en samsvarshåndbok, en etisk oppførselskode, en håndbok for tilsynsprosedyrer og en rådgiverporteføljeadministrasjonsavtale.
Registrer selskapet som en investeringsrådgiver
For å etablere et juridisk partnerskap, må selskapet registrere seg som investeringsrådgiver. Gjør dette ved å gå til Investment Advisor Registration Depository (IARD) nettsted. Denne prosessen er gratis og kan fullføres over Internett.
Registrer hedgefondfirmaets representanter som investeringsrådgiver
Hvis hedgefondet kommer til å fungere som en fortsatt virksomhet, vil noen av dets representanter sannsynligvis trenge å registrere seg som investeringsrådgiver hos US Securities and Exchange Commission. SEC krever slik registrering hvis hedgefondet skal ha 15 eller flere investorer. Representanter kan registrere seg som investeringsrådgiver ved å besøke IARDs nettsted. Representanter kan også ta kontakt med statssekretæren i statens innbygging for mer informasjon.
For å registrere seg som investeringsrådgiver, må representantene ta Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Series 65 regulatorisk eksamen, som skal teste representantenes kunnskap om verdipapirlover og praksis, samt deres forståelse av etikk. Etter bestått eksamen vil representantene være en lisensiert investeringsrådgiver hos staten. Gebyret for å ta FINRA Series 65-eksamen er relativt billig.
Registrer Hedgefond-tilbudet hos SEC
Hedgefondet vil også måtte registrere tilbudet om det begrensede partnerskapet med SEC. Mens selskaper tilbyr aksjer og LLC tilbyr medlemskap, tilbyr aksjeselskaper interesser. For å registrere hedgefondet med SEC, fyll ut SEC Form D i hver stat der hedgefondet vil bli tilbudt.
Overhold bestemmelsene om forbrukerbeskyttelse
Som et resultat av Dodd-Frank Wall Street-reformen og forbrukerbeskyttelsesloven av 2010, er hedgefondforvaltere underlagt registrering og rapporteringskrav. Imidlertid, hvis lederen har mindre enn $ 25 millioner dollar i eiendeler under forvaltning, er ikke lederen kvalifisert for SEC-registrering og må se etter lovene i rådgiverens hjemstat for å bestemme krav til registrering og lisensiering.
Rådgivere som er registrert i hjemstaten, kan unngå SEC-registrering til de oppnår $ 100 millioner dollar i eiendeler under forvaltning. Når de når dette nivået, må hedgefondforvaltere fylle ut Form ADV, som inneholder grunnleggende informasjon om rådgiverens eiere og tilknyttede selskaper, visse forretningsaktiviteter som kan føre til interessekonflikter med klienter, informasjon om private fond rådgiveren forvalter, og disiplinær informasjon om firmaet og dets ansatte.
Hvis forvalteren registrerer seg med SEC som en investeringsrådgiver, må representanten fylle ut SEC Form PF hvis hedgefondet har minst 150 millioner dollar i private fondsandeler under forvaltning. SEC Form PF er et omfattende dokument som vil ta en god del tid å fullføre og krever et gebyr for arkivering.
Markedsfør hedgefondet til potensielle investorer
Reglene som styrer markedsføringsaktivitetene for hedgefond har endret seg som et resultat av Jumpstart Our Business Startups Act of 2012 (JOBS Act). ( Relatert Kan du investere i hedgefond?) Som et resultat av disse endringene har hedgefondforvaltere hatt større fleksibilitet i markedsføringen av hedgefondet til potensielle investorer. I USA kan hedgefond lovlig markedsføres til investorer som tilfredsstiller visse standarder for raffinement ( regel 506 (b), Securities Act of 1933 ). I tillegg kan hedgefond markedsføres for allmennheten, forutsatt at alle kjøpere er akkrediterte investorer og visse andre vilkår er oppfylt ( regel 506 (c), verdipapirloven av 1933 ). Bortsett fra en begrenset overgangsbestemmelse, har SEC imidlertid avklart at en utsteder ikke kan stole på både regel 506 (b) og regel 506 (c) i samme tilbud.
Bunnlinjen
Kompleksiteten ved å starte et hedgefondsselskap er avhengig av antall investorer som er investert i fondet, mengden av eiendeler under forvaltning og kompleksiteten i hedgefondets strategi for investorer. Det er noen få hindringer for å etablere et hedgefondfirma i USA, men disse er lett forståelige. Den største utfordringen vil være å skaffe den nødvendige investeringskapitalen for å drive hedgefondsselskapet som en fortsatt drift, og generere jevn avkastning på hedgefondinvesteringer som overgår deres representative referanseprosess på nettbasert gebyr over tid.
