For å forstå og verdsette et selskap, må investorer se på dens økonomiske stilling. Heldigvis er det ikke så vanskelig som det høres ut til å foreta en økonomisk analyse av et selskap ved å undersøke regnskapet. Dette er ofte en del av enhver PERT-analyse.
Evaluering av et børsnotert selskaps økonomiske stilling er ganske likt, bortsett fra at investorer må ta et nytt skritt og vurdere den økonomiske stillingen i forhold til markedsverdi. La oss ta en titt.
Start med balansen
I likhet med din økonomiske stilling, er et selskaps økonomiske situasjon definert av dets eiendeler og forpliktelser. Et selskaps økonomiske stilling inkluderer også egenkapital. All denne informasjonen presenteres for aksjonærene i balansen.
La oss anta at vi undersøker årsregnskapet til den fiktive børsnoterte forhandleren The Outlet for å evaluere dens økonomiske stilling. For å gjøre dette gjennomgår vi selskapets årsrapport, som ofte kan lastes ned fra selskapets nettsted. Standardformatet for balansen er eiendeler, etterfulgt av forpliktelser, deretter egenkapital.
Omløpsmidler og gjeld
Eiendeler og gjeld er inndelt i kortsiktige og langsiktige poster. Omløpsmidler eller kortsiktig gjeld er de med en forventet levetid på mindre enn 12 måneder. Anta for eksempel at varebeholdningene som The Outlet rapporterte per 31. desember 2018, forventes å bli solgt innen året etter, på hvilket tidspunkt lagernivået vil falle, og kontantbeløpet vil stige.
Som de fleste andre forhandlere representerer The Outlets lager en betydelig andel av omløpsmidlene, og bør derfor undersøkes nøye. Siden varelager krever en reell investering av dyrebar kapital, vil selskaper forsøke å minimere verdien av en aksje for et gitt salgsnivå, eller maksimere salgsnivået for et gitt nivå av varelager. Så hvis The Outlet ser et fall på 20% i lagerverdien sammen med et salgssprang på 23% i løpet av året før, er dette et tegn på at de forvalter varebeholdningen relativt godt. Denne reduksjonen gir et positivt bidrag til selskapets operative kontantstrømmer.
Kortsiktig gjeld er forpliktelsene selskapet må betale i løpet av det kommende året, og inkluderer eksisterende (eller påløpte) forpliktelser overfor leverandører, ansatte, skattekontoret og leverandører av kortsiktig finansiering. Bedrifter prøver å administrere kontantstrømmen for å sikre at midler er tilgjengelige for å oppfylle disse kortsiktige forpliktelsene når de forfaller.
Nåværende forhold
Omløpskvoten - som er omløpsmidler fordelt på total kortsiktig gjeld - brukes ofte av analytikere for å vurdere et selskaps evne til å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser. Et akseptabelt strømforhold varierer fra bransjer, men bør ikke være så lavt at det antyder forestående insolvens, eller så høyt at det indikerer en unødvendig oppbygging av kontanter, fordringer eller varebeholdning. Som enhver form for forholdsanalyse, bør evalueringen av et selskaps nåværende forhold foregå i forhold til fortiden.
Anleggsmidler og forpliktelser
Anleggsmidler eller forpliktelser er de som har forventet levetid utover det neste året. For et selskap som The Outlet er sannsynligvis det største anleggsmiddelet eiendom, anlegg og utstyr selskapet trenger for å drive sin virksomhet.
Langsiktige forpliktelser kan være relatert til forpliktelser i form av leasingkontrakter på eiendom, anlegg og utstyr, sammen med andre lån.
Økonomisk stilling: bokført verdi
Trekker vi de samlede forpliktelsene fra eiendelene, sitter vi igjen med egenkapitalen. I hovedsak er dette bokført verdi eller regnskapsmessig verdi av aksjonærenes eierandel i selskapet. Det består hovedsakelig av kapitalen som aksjonærene gir over tid og fortjenesten som selskapet har opptjent og beholdt, inkludert den delen av overskuddet som ikke er utbetalt til aksjonærene som utbytte.
Markeds-å-bok flere
Ved å sammenligne selskapets markedsverdi med bokført verdi, kan investorer delvis bestemme om en aksje er under- eller overpriset. Markedet for å booke mangfoldet, selv om det har mangler, er fortsatt et avgjørende verktøy for verdiinvestorer. Omfattende akademiske bevis viser at selskaper med lave aksjer fra marked til bok, klarer seg bedre enn de med høye multipler. Dette er fornuftig siden et lavt markedsøkonomisk multiplum viser at selskapet har en sterk økonomisk stilling i forhold til prislappen.
Å avgjøre hva som kan defineres som et høyt eller lavt forhold til markedsforhold er også avhengig av sammenligninger. For å få en forståelse av om The Outlets bok-til-marked-multiplum er høyt eller lavt, må du sammenligne det med mangfoldighetene til andre børsnoterte forhandlere.
Bunnlinjen
Et selskaps økonomiske stilling forteller investorer om dets generelle velvære. En økonomisk analyse av et selskaps årsregnskap - sammen med fotnoter i årsrapporten - er avgjørende for enhver seriøs investor som ønsker å forstå og verdsette et selskap riktig.
