Tjue lange måneder etter at han først hadde kommet med budet, lukket AT&T Inc. (T) sine 85 milliarder kjøp av Time Warner Inc. (TWX). Men det er ikke bare disse to selskapene som gleder seg. Hedgefond, inkludert Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management og Canyon Capital Advisors LLC, som investerte store andeler i Time Warner som satset på at domstolene ville avgjøre mot regjeringens antitrustkrav, ser nå at spillene lønner seg etter at dommeravgjørelse sent tirsdag ettermiddag, ifølge Wall Street Journal.
Canyon's Jackpot
Time Warners aksjer hoppet omtrent 4% etter kjennelsen, slik at Canyon Capital kunne hente inn hele 27 millioner dollar i papirfortjeneste onsdag. Som hedgefondets tredje største eierandel har Time Warner nettet Canyon $ 40 millioner den siste uken og 75 millioner dollar totalt siden starten av året.
En person nær saken antydet at Canyon mente regjeringen ikke hadde en så sterk sak som de to involverte selskapene gjorde, og at selv om retten avgjorde mot fusjonen, er Time Warners eiendeler verdifulle nok til å rettferdiggjøre å bli et overtakelsesmål for et annet selskap, ifølge tidsskriftet. (Til, se: AT&T og Time Warner fusjonssak: Det du trenger å vite ).
Store innsatser, store vindfall
Totalt har hedgefond en eierandel på 20% i Time Warner, hvis markedsstørrelse økte rundt 2, 9 milliarder dollar mellom tirsdagens nærhet og åpningsklokka på onsdag. Pr. 31. mars hadde Highfields en eierandel på 1, 6% i selskapets aksjer, større til og med enn Canyon Kapitals eierandel på 1, 2%, mens Baupost, TCI og Pentwater hadde andeler på henholdsvis 1%, 1% og 0, 8%, ifølge Bloomberg.
Å være lang av selskapets aksjer er imidlertid bare en måte som hedgefond tjener på. Den totale eierandelen på 20% er sannsynligvis deres minste eksponering for avtalen, ifølge handelsmenn som sier at hedgefond sannsynligvis brukte opsjoner og andre typer derivater for å få enda mer eksponering.
Noen tjente til og med profitt på en strategi kjent som fusjonsarbitrage hvor man kortslutter det overtakende selskapet (AT&T) mens du lenge har vært målet (Time Warner). AT&T-aksjene er ned cirka 16% på året, og stuper mer enn 4% etter rettens kjennelse. (Til, se: AT & T Aksje sett fallende 20% til tross for domstolseier ).
Hedgefondene stiger
De store fortjenestene hedgefondene henter inn fra denne avtalen er bare en ekstra bonus etter at bransjen hadde sitt beste år siden 2013. I løpet av 2017 oppnådde hedgefond på tvers av alle strategier en avkastning på 8, 5%, en merkbar forbedring fra året før avkastning på 5, 4%, ifølge Financial Times.
Hvis de kan fortsette å kaste ut slike avkastninger og mer, kan hedgefond bare være i stand til å overbevise investorene om at deres notorisk høye gebyrer (i det minste med tanke på avkastningen de har tjent) faktisk er verdt det.
