Etter børskrakket i 1929 søkte den amerikanske regjeringen måter å regulere praksisen til børsnoterte selskaper og andre store markedsdeltakere. Fullmakt til å sette standarder for regnskapspraksis ble gitt til Securities and Exchange Commission (SEC). SEC besluttet å delegere dette ansvaret til revisjonssamfunnet i privat sektor, og i 1939 opprettet American Institute of Accountants (forløper for American Institute of Certified Public Accountants) Committee on Accounting Procedure (CAP).
CAP ble erstattet av Accounting Principles Board (APB) 20 år senere. APB begynte å avgi uttalelser om viktige regnskapsemner som skulle bli vedtatt av forretningsførere, som deretter kunne pålegges børsnoterte selskaper av SEC. I 1973 ga APB plass til Financial Accounting Standards Board (FASB).
FASB har vært det viktigste politiske beslutningsorganet om akseptabel regnskapspraksis siden den gang. Andre statlige og ikke-statlige organisasjoner påvirker FASB-avgjørelser, men FASB er ansvarlig for å avgi meninger og avgjøre dommer. De kollektive beslutningene som ble avsagt fra APB og FASB, danner de alminnelig aksepterte regnskapsprinsippene (GAAP).
GAAP representerer mål og retningslinjer for regnskap og rapporteringsberegninger. Det er tre viktige sett med regler dekket i GAAP: grunnleggende regnskapsprinsipper og retningslinjer, detaljerte standarder for FASB og APB, og allment akseptert bransjepraksis.
Innenfor rammene som er etablert av GAAP, prøver revisorer å etablere enhetlighet mellom de økonomiske rapportene fra børsnoterte selskaper, selv om private selskaper ofte bruker GAAP også. Gjennom GAAP kan investorer lettere sammenligne og forstå den økonomiske helsen til forskjellige virksomheter. Denne ensartetheten har også ekstra fordeler for tilsynsmyndigheter, långivere, bedriftsledere og regnskapsfellesskapet.
