Den siste helgen skrev vi oppdateringer for USAs og India-abonnenter og diskuterte aksjemarkedets bredde over hele verden. Når jeg gjør denne typen oppdateringer, blir vi ofte spurt om hvorfor vi ser på internasjonale markeder både i deres lokale valutauttrykk OG med tanke på amerikanske børsnoterte fond (ETF). Hvorfor ikke det ene eller det andre? I dette raske innlegget vil vi gå gjennom vår tankeprosess bak den.
La oss først starte med spørsmålet om hvorfor vi ønsker å måle global bredde i utgangspunktet. For å måle risikoappetitt for aksjer som en aktivaklasse, må vi forstå om det er flere oppturer eller nedtrender der ute. Å gå gjennom hvert diagram over flere tidsrammer er en rask og enkel måte å finne ut om vi er i et miljø der vi ønsker å kjøpe fall, selge rips eller gjøre noe i aksjer.
Så hva er forskjellen? Hvorfor gjenta den samme eksakte analysen av både ETF-ene og disse markeders indekser selv?
For oss er det ganske enkelt. ETF-er har eksponering i amerikanske dollar, så hvis du handler internasjonale markeder ved å bruke disse kjøretøyene, må du ta hensyn til valutaeffekten. Det er ingenting som er verre enn å ha rett i et marked i retning av, men potensielt miste penger på grunn av landets valutakursdepresjon kontra dollar. Hvis du handler med disse kjøretøyene, kan du ikke se bort fra denne faktoren, fordi det noen ganger utgjør en stor forskjell.
Det er også viktig å merke seg at når du investerer i disse landsspesifikke ETF-ene, vanligvis ikke får eksponering for hele landets aksjemarked. Det som pleier å bli inkludert i disse kjøretøyene, er en tilpasset kurv med de største og mest flytende aksjene i markedet. Så selv om det generelt er en veldig god proxy, er den ikke perfekt eller nøyaktig.
Det andre aspektet av denne samtalen er grunnen til at vi bryr oss om internasjonale markeder i lokal valuta, hvis vi ikke er i de landene som handler med dem. Så fristende som det er å tro at verden kretser rundt USA, er det viktig å huske at penger strømmer inn i disse markedene fra hele verden. Uavhengig av hvilket kjøretøy handel gjennomføres, må eiendelene til slutt kjøpes i sin lokale valuta for å gi kjøperen og selgeren den ønskede eksponeringen. Som et resultat, ser vi på indeksen i seg selv perspektiv på tilbudet / etterspørselen av alle spill som blir gjort på dette markedet over hele verden.
Ingen av metodene er iboende bedre - alt avhenger av formålet med analysen. Poenget med dette innlegget er bare å skissere noen få punkter du må være klar over når du leser eller utfører din egen forskning ved bruk av disse kjøretøyene.
