Goldman Sachs Group Inc. (GS) administrerende direktør David Solomon har tatt mange skritt siden han tok roret i oktober for å omplassere Wall Street-banken for vekst. Men mens Goldmans aksjer har steget omtrent 25% i år, langt foran markedet, er mange skeptikere ikke overtalt om at Goldmans snuoperasjon er bærekraftig. Til tross for nyere gevinster, har Goldmans aksjer gått nesten ingen steder de siste fire årene etter hvert som det bredere markedet og flere av bankens jevnaldrende kolleger har avansert.
En bjørn bue
Nå har den bredt respekterte bankguruen Dick Bove sluttet seg til skeptikerne ved å senke vurderingen fra kjøp til å holde i banken, slik Bloomberg skisserte. Bove sier at Goldman, en gang sett på som Wall Street's fremste firma, står overfor fire store utfordringer som er - og vil - hindre bankens snuoperasjon. Disse utfordringene er ledelsesuroen på toppen, manglende tilpasning av kjernevirksomheten til en endret markedsplass, langsomhet i tilpasning av digital teknologi og en "elitistisk mentalitet" som ikke er synkronisert med dagens finansmarkeder. "Oppgaven er betydelig, og tilsynelatende vil det ta mer tid og mer krefter å sette selskapet på en lydløpskurs, " skrev Bove i et nylig notat. "Jeg respekterer administrerende direktør David Solomon fordi han ser ut til å forstå problemet Goldman Sachs er inn og han beveger seg aggressivt for å ordne det. ”
Den umiddelbare utfordringen, sier Bove, er den siste runden med ledelsesuroe hos Goldman. Et titalls partnere har vært i samtaler om å forlate firmaet i kjølvannet av nye, interne anmeldelser som krever at ledere skal nå bestemte mål satt av administrerende direktør Solomon, ifølge CNBC. Goldman-partnerne tar minst en million dollar hjem i årlig kompensasjon. Antall avganger er uvanlig stort og kan stige til anslagsvis 15% av Goldmans samarbeidspartnere innen året. Elimineringen av disse stillingene signaliserer "et usunt uro, " sa Bove, per Bloomberg.
I mellomtiden sier Bove at Goldmans unnlatelse av å tilpasse sine kjernevirksomheter og produkter har ført til inntekter som ligger under der de var for et tiår siden. Banken har heller ikke klart å tilpasse virksomhetene sine til den digitale verdenen, som han kaller “Fjerde industrielle revolusjon.” Som et resultat, henger Goldman digitalt i to av sine tre viktige virksomheter: handel og investeringsstyring. Banken trenger også å stupe mer aggressivt inn i ETF-er og selge flere produkter som skaper en gjentagende inntektsstrøm, sier Odeon Capital-analytikeren.
Hva blir det neste
Den største utfordringen for Goldman kan være kulturell. Bove sier at banken må skifte fra sin gamle skole "elitistisk mentalitet", som er preget av sine velstående "partnere", og fokusere på det han kaller en "arbeidermannsmentalitet" ved å fokusere på aksjonærer og ansatte.
