Midt i tegn på en avtakende økonomi, redusert vekst i inntjening og stigende aksjemarkedsvolatilitet, kan investorer vurdere en kurv med aksjer som er "godt posisjonert for å utkonkurrere under et usikkert økonomisk miljø, " ifølge omfattende screening av Goldman Sachs. Disse aksjene tilbyr en "sikkerhetsmargin" på grunnlag av "stabilitet og relativt begrenset ulempe, " sier Goldman.
Goldmans kurv med 30 "sikkerhetsmarginer" -aksjer inkluderer disse åtte: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International of Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ), og Archer Daniels Midland Co. (ADM). Aksjene i Goldmans kurv er hentet fra S&P 500-indeksen (SPX) og representerer et bredt spekter av bransjer, beskrevet i tabellen nedenfor. Dette er den første av to historier som Investopedia vil vie til denne rapporten, den andre som kommer på tirsdag.
8 vinnere "sikkerhetsmargin"
- FedEx: frakttjenesterIBM: datamaskinvare og databehandlingstjenesterWalgreens: apotekskjedeEquity Residential: utleieleilighet eiendomsinvestering tillit (REIT) Ekspeditører: frakttjenesterLockheed Martin: luftfart og forsvarJohnson & Johnson: legemidler og helseprodukterADM: bearbeidede landbruksvarer
Betydning for investorer
Goldmans screeningsmetode startet med å beregne en "justert fremadrettet P / E-multiplum forutsatt at neste 12 måneders EPS-estimater er redusert med 10% fra dagens konsensusforventninger." Deretter sammenlignet Goldman justert fremtidig P / E for hver aksje med dens 10-årige median P / E og valgte de aksjene "som fortsatt vil handle til under 10% premie til den historiske median hvis inntektene kraftig synker." FedEx, Walgreens og IBM er spesielt attraktive i henhold til denne analysen, med justerte P / E-forhold fremover som ligger under deres tiårsmedianer med henholdsvis 31%, 22% og 18%.
Men Goldman stoppet ikke der. Aksjer som passerte den primære skjermen som beskrevet ovenfor, måtte også passere flere andre. "I tillegg ser vi etter defensive attributter, inkludert sterke balanser, et utbytte uten null, en beta mindre enn S&P 500-medianen, og begrenset popularitet blant hedgefond, " fortsetter rapporten. Balansestyrken måles ved Altman Z-Score, som vurderer et selskaps sannsynlighet for konkurs. Aksjer med lav beta har en tendens til å stige eller falle mindre enn markedet som helhet, noe som er en annen defensiv karakteristikk.
Rapporten bemerker at til tross for "ekstremt sterk inntjeningsvekst", har den fremtidige P / E for S&P 500 falt fra 18 ganger anslått inntjening til 15 ganger i løpet av det siste året, for en nedgang på 17%. Som et resultat er den fremtidige P / E på bare den 61. percentil kontra de foregående 40 årene, bemerker de. De forventer at det amerikanske BNP vil vokse med 1, 9% i 2019, noe som fører til en økning på 6% i EPS for S&P 500. Sammen med deres prognose om at den fremtidige P / E vil komme seg til 16 ganger inntjeningen, projiserer de 3000 på S&P 500 med slutten av 2019, for en gevinst på 27, 5% fra det åpne 7. januar.
FedEx topper Goldmans sikkerhetsmargin, basert på en justert fremtidig P / E som er 31% under den 10-årige historiske medianen, som nevnt ovenfor. Aksjen har den siste tiden blitt slått av bekymring for en avtakende økonomi og økende internasjonale handelsspenninger, som rapportert av Bloomberg. Imidlertid kan de som kjøper inn Goldmans mer optimistiske syn på de økonomiske utsiktene, se aksjen som klar for en positiv inntjeningsoverraskelse.
Ser fremover
Avveiningen med å søke beskyttelse mot nedsiden fra sikkerhetsaksjer med lav beta er at investoren sannsynligvis vil ofre oppsidepotensialet, dersom Goldmans optimistiske økonomiske og markedsprognoser skulle vise seg å være sanne. På den annen side kan sykliske industrielle aksjer som FedEx og Expeditors International ha enda større ulempe, hvis økonomiske og internasjonale handelsforhold fortsetter å bli dårligere.
