Hva betyr halveringstid?
Halveringstid er et begrep som brukes for å beskrive en fremtidig dato når halvparten av den totale hovedstolen av en pantesikkerhet (MBS), eller en annen form for gjeld eller obligasjon, vil bli utbetalt. Selv om det kan gjøres et estimat for hva halveringstiden vil være, er den ikke definitive som variablene for sikkerheten eller pantelån kan endres.
Viktige takeaways
- Halveringstid representerer en fremtidig dato når halvparten av den totale hovedstolen av en pantesikkerhet (MBS), eller en annen form for gjeld eller obligasjon, vil bli betalt. I eiendommer, jo høyere renter, desto lengre tid vil det ta huseieren å nå halvveis poenget med tilbakebetaling av pantelån. utenfor pantelighetsområdet er en halveringstid avhengig av tilbakebetaling gjennom amortisering eller en synkende fondsavsetning.
Å forstå Half-Life
I eiendommer betyr halveringstid halvveis poenget med tilbakebetaling av pantelån. For en MBS selges boliglån av utstedende banker til et statlig sponset foretak (GSE) eller et finansielt selskap og deretter samlet seg for å danne en enkelt investerbar sikkerhet; Dette betyr at halveringstid oppstår når halvparten av den samlede hovedstolen til underliggende pantelån betales.
Tiden det tar å nå halveringstid er avhengig av renten. Når kostnadene for låneopptak faller, vil hovedstolen lønnes raskere, da huseiere blir incentivisert til å refinansiere sine pantelån til billigere priser. Motsatt, når rentene stiger, vil halveringstiden øke etter hvert som huseiere tar lengre tid å betale ned det utestående pantelånet på eiendommen deres.
Halveringstid kan også brukes til å representere halvveis tilbakebetaling for andre former for obligasjoner eller gjeld. Obligasjoner som er utenfor pantelighetsområdet vil ha en halveringstid som er avhengig av tilbakebetaling gjennom amortisering eller et synkende fond.
For eksempel har 25-årige obligasjoner noen ganger en avsetning der 5% av obligasjonens hovedstol må tilbakebetales etter fem år etter utstedelsen. I dette tilfellet har obligasjonen en halveringstid på fem år, lagt til antall år som kreves for å trekke seg halvparten av emisjonen. Obligasjonen vil derfor nå sin halveringstid etter 15 år.
Eksempel på Half-Life
Et pantelåns halveringstid er halvveis poenget med tilbakebetaling av hovedstol og inkluderer ikke rentebetaling. Jo høyere interesse, desto lengre tid vil det ta å nå rektorens halvveispunkt.
La oss for eksempel si at en person tar opp et 30-årig pantelån for $ 100 000 for å kjøpe et hjem, med en rente på 5%. Dette gjør hans eller hennes månedlige betaling rundt $ 500, som starter med en høy mengde renter og avtar over tid etter hvert som mer hovedstol betales.
I dette scenariet vil det ta mer enn 19 år å betale ned halvparten av pantelånets hovedstol på grunn av renter.
Halveringstiden til en MBS
Som eksemplet over viser, bør halvtidstiden for et pantelån typisk forekomme senere enn lånets kronologiske halvveispunkt. Under visse omstendigheter kan dette øyeblikket imidlertid oppstå mye raskere.
I USA er den gjennomsnittlige pantetiden 30 år, men den gjennomsnittlige halveringstiden for en MBS er omtrent 12 år. Hvorfor? Fordi noen av pantelånene som er pakket inn i disse investeringene blir betalt før planen. Hver gang en huseier foretar en forskuddsbetaling, fremskynder det tiden det tar for disse investeringene å hente tilbake halvparten av hovedstolen på de underliggende pantelånene.
Normalt er det bra å få betalt raskere enn forventet. Det er ikke tilfelle for MBS-innehavere. Når huseiere refinansierer, får investorer utbetalt hovedstolen de skyldes, men går også glipp av resten av renten som fremdeles skyldtes det opprinnelige pantelånet.
Dette gjør jobben med å forutsi hvor rentene er på vei grunnleggende for MBS-investoren. Stabile kurser bør forlenge varigheten av en MBS og deretter lengden på halveringstiden, slik at mer penger blir hentet tilbake fra investeringen. Stigende renter er imidlertid ikke så gunstige, da de ofte lar investorer sitte fast med lavere avkastning enn de kunne få andre steder.
