Investorer fortsetter å søke etter avkastningskilder utover statsobligasjoner, en trend som stokker tilstrømningen til rentebørsomsatte fond (ETF) som sporer gjeld som er litt mer spennende enn amerikanske statskasser. Det forklarer sannsynligvis hvorfor investorer har lagt til 3, 45 milliarder dollar i nye eiendeler til iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) i år, noe som gjør LQD til den mest produktive kapitalinnsamleren blant amerikanske børsnoterte obligasjonsfonde. Bare seks ETF-er har lagt til flere nye eiendeler i år enn LQD.
LQD, som har nesten 1.750 selskapsobligasjoner av investeringsgrad, har en 30-dagers SEC-avkastning på 3, 44 prosent. Det er godt over hva investorene vil finne på 10-årige statsobligasjoner og er høye nok til å forhindre at konservative investorer må måtte pådra seg kredittrisiko med søppelobligasjoner. Egentlig er det noen markedsobservatorer som for tiden favoriserer amerikanske selskaper av investeringskvalitet fremfor gjeld med høy avkastning.
"Vi ser muligheter i amerikansk kreditt. Kreditt er imidlertid ikke billig over hele linjen, så vi fokuserer på selskaper av høyere kvalitet i en verden med stramme kredittpåslag, " sa BlackRock, Inc. (BLK) i en nylig merknad. "Vi favoriserer amerikansk investeringskvalitetskreditt og en opp-i-kvalitet holdning i høy avkastning. Foretaksgjeld av investeringsgrad gir høyere avkastning enn langsiktige statskasser med mindre enn halvparten av volatiliteten, viser vår analyse."
Drøyt 84, 5 prosent av eierandelene til LQD er rangert som A eller BBB, så kredittkvalitet er vanligvis ikke noe problem med denne ETF. LQDs effektive varighet på nesten 8, 3 år er langs den midtre delen av avkastningskurven, men dette er ikke et kortsiktig produkt eller med lav varighet.
Investorer som leter etter en ETF-idé med lavere varighet for bedriftsobligasjoner av investeringsgrad, kan vurdere iShares 0-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF (SLQD). Som navnet tilsier, har SLQD bare obligasjoner (nesten 1 000) med løpetid på inntil men ikke mer enn fem år. Nesten 81 prosent av SLQDs eierandeler er vurdert til A eller BBB. I SLQDs beskjedne varighet på bare 2, 36 år vil investorer være underlagt et lavere avkastning på drøyt 2 prosent. ETF-er i investeringsgrad er vanligvis ikke ustabile instrumenter, men investorer som ønsker å skjørt volatilitet vil like SLQDs standardavvik på bare 1, 25 prosent, som er en fjerdedel av den sammenlignbare beregningen på LQD.
Enten LQD eller SLQD ser ut til å være levedyktige alternativer til nært sikt til høye utbytterekvivalenter. "I begynnelsen av 2016 var USAs høye renteoppslag blant de bredeste kontra investeringsgrader siden finanskrisen, " sa BlackRock. ”Et år senere er dette forholdet tilbake i nærheten etter lav krise. Vi ser på gjeldsgrad som attraktiv i avveiningen mellom avkastning og risiko."
