Mange markedstiltakere tror at verdivurderingen av aksjer er strukket, gitt at S&P 500-indeksen (SPX) har steget med omtrent 340% fra bjørnemarkedet lavt i mars 2009, og handler nå omtrent 2% under hele tiden. Til tross for deres generelt dårlige syn på markedet, fant Morgan Stanley nylig 4 aksjer som fremdeles har potensial til å stige med opptil 35%, noe som gir dem overvektige rangeringer som et resultat.
Disse aksjene er The Boeing Co. (BA), Deere & Co. (DE), Ford Motor Co. (F), og Emerson Electric Co. (EMR). Morgan Stanley er optimistisk angående disse aksjene til tross for et miljø der "avtagende vekst og marginpress holder oss forsiktige med aksjer, og vi ser at risikoen for nedsiden bør arbeidsmarkedene svekkes, " som de skriver i en rapport fra 9. september 2019, "US Equity Strategy: Industrials: Strategisektorutsikter + Valg av analytiker."
Betydning for investorer
Oppsummert nedenfor er Morgan Stanleys kommentarer om Boeing, Deere og Ford.
Boeing: prismål 500 dollar, eller 35, 3% over 10. september. Boeing er deres toppvalg innen luftfart og forsvar. Forankringen av 737 MAX "skaper faktisk en kjøpsmulighet i en jevn luftfartssyklus." De viktigste positive er forventet oppgraderinger til 737 MAX, en A-vurdert balanse, og en "attraktiv verdsettelse" gitt et anslått FCF-avkastning på ca. 10% og spådd FCF-vekst på omtrent 10-15% deretter. Den nåværende fremtidige P / E er omtrent 16, per Yahoo Finance.
Deere: prismål $ 177, eller 7, 9% over 10. september nær. Bondesentimentet stabiliserer seg, Deeres markedsandel øker, og et kostnadsbesparingsprogram bør øke gevinstmarginene. Morgan Stanley spår EPS-vekst på rundt 10% i regnskapsåret 2020, og ser aksjene som attraktivt priset til omtrent 14 ganger estimert regnskapsår 2020 EPS.
Ford: prismål 12 dollar, eller 27, 4% over 10. september nær. De store positive er: omstillingsaksjoner, særlig i Europa; strategiske handlinger, for eksempel et partnerskap med VW, dekonsoliderer Ford Mobility ride-aksjedivisjonen, og nye planer for markedet for elektrisk kjøretøy; og en forbedret produktmiks, med nye SUV-er, en ny F-150 pickup, og forlater bilmarkedet med lavere margin.
Fords gjeld er imidlertid nedjustert til status for søppel obligasjoner av obligasjonsvurderingsbyrået Moody's Investors Services. Nedgraderingen ble kunngjort etter avslutningen 9. september, og Ford-aksjer gled med 1, 3% 10. september, og kom seg etter å ha vært nede med så mye som 5, 2% i løpet av dagen. "Ba1-rangeringene gjenspeiler de betydelige drifts- og markedsutfordringene Ford står overfor, og den svake inntjeningen og kontantgenerasjonen som sannsynligvis er ettersom selskapet forfølger en lang og kostbar omstillingsplan, " sier Moody's rapport, som sitert av Barrons.
Ford har fortsatt investeringsklassifiseringer fra S&P og Fitch, så lånekostnadene vil neppe komme til å hoppe betydelig, konstaterer Barrons. "Ford har fortsatt mer enn god likviditet, med 23 milliarder dollar kontanter i balansen pluss en revolver på 11, 4 milliarder dollar, " konstaterer Dan Levy, en analytiker i Credit Suisse, som sitert i samme artikkel. Barrons bemerker at Fords omstillingsplan ikke er noe nytt, etter å ha vært i gang i noen tid.
Ser fremover
Selv om de positive resultatene som Morgan Stanley siterer for disse aksjene, skulle økonomien eller aksjemarkedet lide en dyp nedgang, kan det være vanskelig for dem å svømme mot tidevannet. I et slikt miljø ville det å være mindre enn markedet som helhet representere utkonkurranse, men ikke en spesielt ønskelig form for utkonkurranse for de fleste investorer.
