Hva er gratis kontantstrøm til salg?
Gratis kontantstrøm til salg er en ytelsesgrad som måler driftskontantstrømmer etter fradrag for investeringer i forhold til salg. Frie kontantstrømmer (FCF) er en viktig beregning for å vurdere et selskaps økonomiske tilstand og bestemme dens egenverdi. FCF / salg spores over tid og sammenlignes med jevnaldrende for å gi ytterligere informasjon internt til ledelsen og utenfor investorer.
Forstå gratis kontantstrøm til salg
Selv om det kan være små variasjoner i måten selskaper beregner frie kontantstrømmer på, regnes FCF generelt som driftskontantstrømmer (OCF) fratrukket kapitalutgifter. For å opprettholde en kapitalbase på et meget minimum, og for å legge et grunnlag for fremtidig vekst, kreves det investeringsutgifter hvert år. Når OCF overskrider denne typen reinvestering i virksomheten, genererer selskapet FCF. FCF på sin side er nøkkelen for selskapet og dets aksjonærer fordi disse kontantene kan brukes til å betale høyere utbytte, kjøpe tilbake aksjer for å redusere utestående aksjer (og dermed føre til høyere EPS, alt annet lik), eller skaffe et annet selskap for å forbedre vekstutsiktene for firmaet. Hvordan et selskap håndterer FCF er en del av kapitalfordelingspolitikken.
Å ha FCF er selvfølgelig ønskelig, men beløpet bør plasseres i sammenheng. Slik er den frie kontantstrøm-til-salg-ratioen nyttig. Det er klart, høyere FCF / salg er bedre enn lavere, da det indikerer en større kapasitet hos et selskap til å gjøre omsetning til det som virkelig betyr noe - kontanter. Men trendobservasjon og peer-sammenligning gir ledetråder om konkurranseevnen i markedet. Hvis for eksempel selskapet legger merke til at FCF / salg har vært på vei ned, vil det analysere komponentene i OCF og revurdere kapitalutgiftsnivåene i et forsøk på å øke forholdet. Hvis selskapet ser en forbedring av trenden, men finner ut at forholdet er etter bransjens gjennomsnitt, vil ledelsen bli oppfordret til å utforske veier for å lukke gapet.
Det skal bemerkes at frie kontantstrømmer til salg bør spores over tilstrekkelige perioder til å gjøre rede for kortsiktige perioder der et selskap investerer tunge for fremtidig vekst. Med andre ord kan lav eller negativ FCF / salg ikke nødvendigvis bety at et selskap opplever forretningsutfordringer. I stedet kan det indikere at det er i midten av en periode med betydelige kapitalinvesteringer for å møte forventet høyere etterspørsel etter sine produkter i fremtiden. Forholdet kan undertrykkes i et år eller to, men går deretter tilbake til den langsiktige trendlinjen.
