ETF vs. ETN: En oversikt
Børsnoterte fond (ETF) er det hotteste siden aksjefondet. Faktisk er investeringsproduktet i rute for å erstatte aksjefond med sin ofte lavere gebyrstruktur og enklere å forstå aksjelignende prisaksjon.
ETF-er har en ikke-så-kjent fetter. Den børsnoterte noten (ETN) er noe som mange retailinvestorer kanskje ikke vet om. Det er på tide å belyse ETN og bestemme om dette produktet har en plass i porteføljen din.
ETF
I praksis er de to veldig like. Begge er designet for å spore en underliggende eiendel, begge har ofte lavere utgiftsforhold enn aktivt forvaltede verdipapirfond, og begge handler på større børser akkurat som aksje.
Hovedforskjellen er under panseret. Når du investerer i en ETF, investerer du i et fond som holder eiendelen den sporer. Denne eiendelen kan være aksjer, obligasjoner, gull eller andre råvarer eller futureskontrakter.
ETN
Et ETN er mer som et obligasjon. Det er et usikret gjeldsbrev utstedt av en institusjon. Akkurat som med en obligasjon, kan et ETN holdes til forfall eller kjøpes eller selges etter vilje, og hvis forsikringsselskapet (vanligvis en bank) skulle gå konkurs, ville investoren risikert en total mislighold.
Av den grunn, før du investerer i et ETN, er forskning i kredittvurderingen til forfatteren en viktig beregning. Hvis forsikringsselskapet skulle motta en kredittrustering, vil aksjer i ETN sannsynligvis oppleve en nedtur som ikke er relatert til det underliggende produktet den sporer.
Fordi et ETN ikke kjøper og selger eiendeler i fondene som en ETF, utløses ikke skatter før fondet er solgt, ofte år senere. Dette vil utløse langsiktige kapitalgevinster (som har lavere skattesats) i stedet for kortsiktige kapitalgevinster.
Viktige forskjeller
En annen fordel med ETN-investering er mangelen på sporingsfeil. Det er mer enn 4.300 ETF-er for tiden på markedet. De oppnår varierende suksessnivå når de sporer sine respektive indekser. På grunn av utgifter vil investorene merke en viss grad av avvik fra indeksen de sporer, noe som gjør at fondet underpresterer indeksen over tid.
Dette skjer ikke med ETN-er. Fordi et ETN ikke er avhengig av kjøp og salg av den underliggende eiendelen, samles ikke utgifter. Et ETN betaler rett og slett investorer når fondet forfaller basert på prisen på eiendelen eller indeksen. Det er ingen sporingsfeil fordi fondet i seg selv ikke sporer aktivt. Markedskrefter vil føre til at fondet sporer det underliggende instrumentet, men det er ikke fondet som sporer.
Som er bedre?
De mest populære børshandlede produktene er ETF-er. En av de mest populære ETN-ene er JP Morgan Alerian MLP Index ETN (ARCA: AMJ), som har et gjennomsnittlig volum på litt over 1, 8 millioner aksjer. SPDR S&P 500 (ARCA: SPY) ETF har derimot et gjennomsnittlig daglig volum på over 85 millioner aksjer. Dette viser tydelig at appetitt på investorer er tungtveid mot ETF-er.
Ikke tell ut ETN-er. Disse midlene er mer effektive enn noen ETF-er og har, i det minste foreløpig, gunstig skattebehandling for langsiktige investorer.
Bunnlinjen
ETF-er er eksponentielt større i kollektivt volum enn ETN-er, men omtrent som aksjer kontra obligasjoner, får aksjer mer oppmerksomhet fra detaljhandelsinvestorer fordi de er lettere å forstå. Å avgjøre at ETN er riktig for porteføljen din er passende, forutsatt at du har forsket og oppnådd et passende forståelsesnivå for å ta den beslutningen.
Viktige takeaways
- Både ETF-er og ETN-er er designet for å spore en underliggende eiendel. Når du investerer i en ETF, investerer du i et fond som holder eiendelen den sporer. ETN er mer som en obligasjon. Det er et usikret gjeldsbrev utstedt av en institusjon.
