Fra det tidspunktet børshandlede fond (ETF) oppsto, har de blitt sett på som et mer likvidt alternativ til aksjefond. Ikke bare kunne investorer få den samme brede diversifiseringen som de kunne med indekserte verdipapirfond, men i motsetning til aksjefond kan de ha frihet til å handle dem i løpet av markedstiden.
Mer betydelig er det at institusjonelle investorer kunne bruke dem til å raskt gå inn og ut av stillinger, noe som gjør dem til et verdifullt verktøy i situasjoner der det måtte skaffes kontanter raskt. Mens enkeltinvestorer har lite bruk når likviditeten avtar, kan institusjonelle investorer som bruker ETF, unngå noen likviditetsproblemer gjennom å kjøpe eller selge opprettelsesenheter, som er kurver av de underliggende aksjene som utgjør hver ETF.
Lavere likviditetsnivå fører til større bud-spør spread, større avvik mellom netto aktiva og verdien av de underliggende verdipapirene, og en redusert evne til å handle lønnsomt. La oss se på hvilke ETF-er som gir deg mest likviditet og derfor mest mulig mulighet for profitt.
Faktorer som påvirker ETF-likviditet
Det er fortsatt sant at ETF-er har større likviditet enn aksjefond. Graden av en ETFs likviditet avhenger av en kombinasjon av primære og sekundære faktorer.
Primære faktorer inkluderer:
- Sammensetningen av ETFThandelsvolumet til de enkelte verdipapirene som utgjør ETF
Sekundære faktorer inkluderer:
- Handelsvolumet til ETF selv Investeringsmiljøet
La oss se på hver av disse i detalj.
Primær faktor: ETF sammensetning
ETF-er kan investeres i en rekke aktivaklasser inkludert eiendom, fast inntekt, aksjer, råvarer og futures. Innenfor aksjeuniverset kopierer de fleste ETF-er spesifikke indekser, som indekser med stor cap, mid-cap, small cap, vekst eller verdi. Det er også ETF-er som fokuserer på spesifikke markedssektorer, for eksempel teknologi, så vel som visse land eller regioner.
Generelt er ETF-er som investerer i store selskaper, innenlandske selskaper, mest likvide. Spesifikt vil flere kjennetegn ved verdipapirene som utgjør en ETF også påvirke likviditeten. De mest fremtredende blir forklart nedenfor.
Kapitalklasse - ETF-er som investerer i mindre likvide verdipapirer, for eksempel eiendommer, er mindre likvide enn de som investerer i mer likvide eiendeler, som aksjer eller fast inntekt.
Markedsverdi - Markedsverdien måler en verdis verdi og er definert som antall utestående aksjer i et børsnotert selskap multiplisert med markedspris per aksje. Som standard er de mest kjente børsnoterte selskapene ofte store aksjer, som per definisjon er de mest verdifulle av de børsnoterte aksjene. ETF-er som investerer i aksjer er generelt mer likvide hvis verdipapirene er velkjente og omsettes mye. Fordi disse aksjene er velkjente, blir de ofte holdt i investorenes porteføljer, og handelsvolumet på dem er høyt, noe som også gjør deres likviditet høy. Motsatt er aksjer i small- og mid-cap-selskaper ikke så mye etterspurt og holdes ikke like bredt i investeringsporteføljer; Derfor er handelsvolum og likviditet lavere for disse aksjene.
Risikoprofil for de underliggende verdipapirene - Jo mindre risikofylt en eiendel er, jo mer likvid vil den være. For eksempel:
- Storkapitalaksjer anses som mindre risikofylte enn aksjer med liten og mellomkapital. Verdipapirer til selskaper i utviklede økonomier anses som mindre risikofylte enn i fremvoksende økonomier. ETF-er som investerer i brede markedsindekser er mindre risikofylte enn de som fokuserer på spesifikke sektorer..I obligasjonslånets verden er ETF-er som investerer i investeringsgrad i bedriftsobligasjoner og statsobligasjoner mindre risikable enn de som investerer i obligasjoner med lavere klasse.
Som et resultat vil ETF-er som investerer i aksjer med stor kapasitet, utviklede økonomier, brede markedsindekser og obligasjoner med investeringsgrad, være mer likvide enn de som investerer i sine risikofylte kolleger.
Der verdipapirene i en ETF er hjemmehørende - Innenlandske verdipapirer er mer likvide enn utenlandske verdipapirer av flere årsaker:
- Utenlandske verdipapirhandel i forskjellige tidssoner. Hovedbørsene, sammen med landene de har base i, har forskjellige handelslover og forskrifter, som påvirker likviditeten. Fordi de fleste utenlandske aksjer eies gjennom amerikanske depositumskvitteringer, som er verdipapirer som investere i verdipapirene til utenlandske selskaper i stedet for de faktiske utenlandske verdipapirene selv. Likviditeten til ETF-er som investerer i ADR-er er lavere enn for ETF-er som ikke gjør det.
Størrelsen på børsen som verdipapirene i en ETF handler også utgjør en forskjell. Verdipapirer som handler på store, velkjente børser er mer likvide enn de som handler på mindre børser, så ETF-er som investerer i disse verdipapirene er også mer likvide enn de som ikke gjør det.
Primær faktor: Handelsvolum av ETF-aksjer
Ettersom markedsprisen påvirker aksjens likviditet, gjør også handelsvolumet det. Handelsvolumet skjer som et direkte resultat av tilbud og etterspørsel. I finansverdenen omsettes det mer fritt med verdipapirer med lavere risiko, og har derfor høyere handelsvolum og likviditet. Jo mer aktivt handlet en spesiell sikkerhet er, jo mer flytende er den; Derfor vil ETF-er som investerer i aktivt omsatte verdipapirer være mer likvide enn de som ikke gjør det.
Personer som investerer i ETF-er med færre aktivt omsatte verdipapirer, vil bli påvirket av en større budspørsmål, mens institusjonelle investorer kan velge å handle med opprettelsesenheter for å minimere likviditetsproblemer.
Sekundær faktor: Handelsvolum av ETF seg selv
Handelsvolumet til en ETF har også en minimal innvirkning på likviditeten. ETF-er som investerer i aksjer i for eksempel S&P 500, omsettes ofte, noe som fører til litt større likviditet.
Sekundær faktor: Investeringsmiljøet
Fordi handelsaktivitet er en direkte refleksjon av tilbud og etterspørsel etter finansielle verdipapirer, vil handelsmiljøet også påvirke likviditeten. For eksempel, hvis en bestemt markedssektor blir etterspurt, vil ETF-er som investerer i den sektoren være etterspurt, noe som fører til midlertidige likviditetsproblemer. Fordi selskapene som utsteder ETF-er, har muligheten til å opprette ytterligere ETF-aksjer ganske raskt, er disse likviditetsproblemene vanligvis på kort sikt.
Bunnlinjen
Som med enhver økonomisk sikkerhet har ikke alle ETF-er samme likviditetsnivå. En ETFs likviditet påvirkes av verdipapirene den har, handelsvolumet for verdipapirene den har, handelsvolumet til selve ETF og til slutt investeringsmiljøet. Å være klar over hvordan disse faktorene påvirker en ETFs likviditet, og derfor dens lønnsomhet, vil forbedre resultatene, noe som blir spesielt viktig i miljøer der hvert basispunkt teller.
