Sharpe-forholdet og Sortino-forholdet er begge risikojusterte evalueringer av avkastningen. Sortino-forholdet er en variant av Sharpe-forholdet som bare påvirker risikoen for nedsiden.
En Sharpe-ratio beregnes ved å trekke avkastningstakten på en investering som anses som risikofri, for eksempel en amerikansk statskasse, fra forventet eller faktisk avkastning på en aksjeinvesteringsportefølje eller på en individuell aksje, og deretter dele dette tallet med standarden avvik på aksjen eller porteføljen. Sharpe-forholdet indikerer hvor bra en aksjeinvestering presterer sammenlignet med en risikofri investering, under hensyntagen til det ekstra risikonivået som er involvert i å holde aksjeinvesteringen. Et negativt Sharpe-forhold indikerer at investoren ville ha en bedre risikojustert avkastning ved bruk av en risikofri investering. Et Sharpe-forhold på 1 eller høyere anses ofte for å være en god risikojustert avkastning.
Sortino-forholdets variasjon av Sharpe-forholdet er bare faktorer i ulempen eller negativ volatilitet, snarere enn den totale volatiliteten som brukes ved beregning av Sharpe-forholdet. Teorien bak Sortino-variasjonen er at oppsvinget volatilitet er et pluss for investeringen, og den bør derfor ikke inkluderes i risikovurderingen. Derfor tar Sortino-forholdet opp-volatiliteten ut av ligningen og bruker bare nedsidestandardavviket i sin beregning i stedet for det totale standardavviket som brukes til å beregne Sharpe-forholdet.
Analytikere foretrekker ofte å bruke Sharpe-forholdet for å evaluere investeringsporteføljer med lav volatilitet og Sortino-variasjonen for å evaluere porteføljer med høy volatilitet.
