Hva er Cox-Ingersoll-Ross-modellen (CIR)?
Cox-Ingersoll-Ross-modellen (CIR) er en matematisk formel som brukes til å modellere rentebevegelser og er drevet av en eneste kilde til markedsrisiko. Den brukes som en metode for å forutsi renter og er basert på en stokastisk differensialligning.
Cox-Ingersoll-Ross (CIR) -modellen ble utviklet i 1985 av John C. Cox, Jonathan E. Ingersoll og Stephen A. Ross som en utlegger av Vasicek Interest Rate-modellen.
Forstå CIR-modellen
Cox-Ingersoll-Ross-modellen bestemmer renteutviklingen som et produkt av nåværende volatilitet, gjennomsnittsrenten og spredningen. Deretter introduserer det et markedsrisikomoment. Kvadratrotelementet åpner ikke for negative renter, og modellen antar gjennomsnittlig reversering mot et langsiktig normalt rentenivå. Cox-Ingersoll-Ross-modellen brukes ofte i verdsettelsen av rentederivater.
Viktige takeaways
- CIR brukes til å forutsi renter. CIR er en enfaktors likevektsmodell som bruker en kvadratrotdiffusjonsprosess for å sikre at de beregnede rentene alltid er ikke-negative.
Forskjellen mellom CIR og Vasicek-rentemodellen
I likhet med Cox-Ingersoll-Ross-modellen, er Vasicek-modellen også en en-faktor modelleringsmetode. Vasicek-modellen åpner imidlertid for negative renter, da den ikke inkluderer en firkantet rotkomponent.
Man trodde lenge at modellens manglende evne til å produsere negative rater var en stor fordel med Cox-Ingersoll-Ross-modellen i forhold til Vasicek-modellen, men i de senere år som mange europeiske sentralbanker har innført negative renter, har denne holdningen blitt revurdert.
