Før verdipapirer - som aksjer, obligasjoner og sedler - kan tilbys for salg til allmennheten, må de først være registrert i Securities and Exchange Commission (SEC). Alle aksjer som ikke har en effektiv registreringserklæring som er registrert hos SEC, regnes som "uregistrert."
Viktige takeaways
- Eventuell sikkerhet uten registreringserklæring som er registrert hos Securities and Exchange Commission (SEC) anses som "uregistrert." Bare kvalifiserte investorer, eller enkeltpersoner som har en nettoverdi på minst en million dollar eller en årlig inntekt på over $ 200 000, er i stand til å kjøpe og selge uregistrerte verdipapirer. Uregistrerte verdipapirer blir ofte annonsert som "private tilbud" og drar fordel av både kvalifiserte og ikke-kvalifiserte investorer, og ofte løfter de avkastningen som er for god til å være sann.
Unntak fra lovligheten av uregistrerte verdipapirer
Visse unntak gjelder imidlertid. For eksempel kan et privateid selskap utstede aksjer til sine ledere og styremedlemmer. De nye aksjeeierne må imidlertid varsle SEC før de selger aksjen til noen andre.
Å selge eller forsøke å selge en økonomisk sikkerhet før den er registrert, anses som en forbrytelse.
I tillegg kan selskaper skaffe kapital ved å anmode om investeringer fra enkeltpersoner utenfor selskapet som anses å være "kvalifiserte investorer." SEC definerer en kvalifisert investor som en som har en nettoverdi på minst en million dollar eller en årlig inntekt på over 200.000 dollar.
En kvalifisert investor, også kalt en akkreditert investor, er en person som har en inntekt på over $ 200 000 (eller $ 300 000 sammen med en ektefelle) i hvert av de to foregående årene, og forventer rimelig det samme for inneværende år eller har en nettoverdi over $ 1 millioner, enten alene eller sammen med en ektefelle.
Uregistrerte verdipapirer
Personer som oppfyller status som "kvalifisert investor", kan noen ganger bli offer for uregistrerte verdipapirsvindel som er annonsert som "private tilbud." I april 2019 publiserte Investment News en artikkel kalt "Salg av uregistrerte verdipapirer er et økende problem som skader enhver investor - og bransjen."
Bruce Kelly bruker eksemplet fra Castleberry Financial Services Group. Selskapet klarte å skaffe 3, 6 millioner dollar fra investorer ved å tilby det de kalte et "alternativt investeringsfond" som lovet opp til 12, 2% årlig avkastning.
En etterforskning fra Securities and Exchange Commission (SEC) avslørte imidlertid at noen av pengene de hadde samlet inn, hadde blitt brukt til å betale de personlige utgiftene til firmaets rektorer. Midler ble også overført til familiemedlemmer og andre virksomheter som rektorene kontrollerte. SEC tok til slutt selskapet for retten og la dem ned.
Kelly påpeker imidlertid at denne typen ordninger - der private, uregistrerte verdipapirer selges til velstående investorer og institusjoner - ikke er uvanlig og faktisk er frodig i bransjen:
Det som vokser ved siden av dette legitime, om det er risikabelt, markedet er en forsiktig side av finansiell rådgivning. Investeringsfond som lover avkastning over markedet som sysselsetter nettverk av meglere, tidligere meglere, forsikringsagenter eller andre som lurer på utkanten av industrien for å selge sine investeringer, drar fordel av intetanende investorer.
Markedet for uregistrerte verdipapirer har vokst, delvis fordi private verdipapirer kan selges over internett og selskaper kan anmode kunder via sosiale medier. Dette resulterer i at uregistrerte, private verdipapirer blir solgt til investorer som ikke oppfyller SECs kriterier for "kvalifiserte investorer." Og ifølge Kelly skader dette omdømmet til finansiell rådgivning.
SEC og Financial Industry Regulatory Industry, Inc. (FINRA) jobber med å øke tilsynet for fagfolk innen finansiering som selger private, uregistrerte verdipapirer.
Hvordan identifisere svindel med uregistrerte tilbud
Investorer kan konsultere en bulletin, utgitt av SEC, som gir en oversikt over ti røde flagg som et uregistrert tilbud er en svindel.
Påstander om høy avkastning uten liten eller ingen risiko
Løfter om høy avkastning, uten liten eller ingen risiko, er klassiske advarseltegn på svindel. Hver investering har en viss grad av risiko, og potensialet for større avkastning gir større risiko. Du bør være skeptisk til investeringer som sies å ikke ha noen risiko.
Uregistrerte investeringsfagfolk
Uregistrerte personer som selger verdipapirer begår mange av verdipapirbedrageriene som er rettet mot detaljinvestorer. Sjekk alltid om personen som tilbyr å selge deg en investering er registrert og lisensiert på riktig måte, selv om du kjenner ham eller henne personlig. Registrering, bakgrunn og kvalifikasjoner fra en investeringsprofesjonell er tilgjengelig via nettstedet Investment Adviser Public Disclosure og FINRAs BrokerCheck.
Aggressiv salgstaktikk
Svindelkunstnere betegner ofte en investering som et "en gang-i-livet-tilbud" for å skape en falsk følelse av press. Motstå presset for å investere raskt og ta deg tid du trenger å undersøke grundig før du sender penger eller signerer noen avtaler. Enhver anerkjent investeringsfagmann eller promotør vil la investorer ta seg god tid til å forske og vil ikke presse for en umiddelbar beslutning.
Problemer med salgsdokumenter
Unngå en investering hvis selgeren ikke vil gi deg noe skriftlig. Et legitimt privat tilbud vil vanligvis bli beskrevet i et privat plasseringsnotat, eller PPM. På samme måte kan slurvete tilbud av dokumenter som inneholder typografiske, stavefeil eller andre feil være et rødt flagg som investeringen kan være en svindel.
Ingen krav til nettoverdier eller inntekter
De føderale verdipapirlovene begrenser mange private verdipapirtilbud til akkrediterte investorer. Vær veldig mistenksom overfor alle som tilbyr private investeringsmuligheter uten å spørre om din nettoformue eller inntekt.
Ingen andre ser ut til å være involvert
Vær forsiktig hvis ingen foruten selgeren ser ut til å være involvert i avtalen. Vanligvis er meglerfirmaer, regnskapsførere, advokatfirmaer eller andre tredjeparter involvert i et privat tilbud. Vær på samme måte forsiktig hvis du får beskjed om ikke å kontakte noen som angivelig er involvert i investeringen.
Svindel- eller virtuelle kontorer
Et selskap kan opprette en postadresse i en stat der det ikke har noen legitime operasjoner i et uredelig forsøk på å kvalifisere for fritak fra registrering. Hvis selskapets bedriftsadresse er en postnedgang og du ikke klarer å bekrefte at selskapet har noen faktisk operativ tilstedeværelse (for eksempel et hovedkvarter, en fabrikk eller andre fysiske operasjoner) i samme tilstand, må du være forsiktig.
Ikke i god stand
Ethvert selskap, inkludert aksjeselskaper og aksjeselskaper, som søker din investering, bør oppføres som aktiv eller med god status i staten der den ble innlemmet eller dannet. Hvert selskap må registrere og betale årlig skatt for å opprettholde sin gode status. Hver stat, vanligvis under kontorene til sin utenriksminister, opprettholder en offentlig tilgjengelig online database over selskapene.
Du bør være på vakt hvis selskapet du blir bedt om å investere i ikke kan finnes i postene til staten det hevder å ha blitt dannet i, eller hvis det ikke er oppført som aktivt eller i god stand.
Uønskede investeringstilbud
Du bør være veldig forsiktig når du mottar et uoppfordret - noe som betyr at du ikke ba om det - investeringstilbud. Enten fra en total fremmed eller fra en venn, pålitelig medarbeider eller til og med familiemedlem, bør du alltid vurdere motivasjonen til den som tilbyr investeringen.
Svindlere utnytter ofte tilliten og vennskapet som finnes i grupper av mennesker som har noe til felles, noen ganger kalt tilhørighetssvindel. Du bør være spesielt mistenksom hvis du får beskjed om å holde investeringsmuligheten konfidensiell eller en hemmelighet.
Mistenkelige eller ikke-verifiserbare biografier om ledere eller promotører
For å fremstå som legitime, kan svindlere representere at de har hatt en vellykket karriere i den aktuelle bransjen når ingenting kunne være lenger enn sannheten. Ikke bare ta promoterens ord på hans eller hennes bakgrunn. Forsøk å uavhengig verifisere eventuelle påstander, inkludert ved å be om referanser eller utføre et enkelt Internett-søk.
På den annen side, selv om arrangøren er sannferdig om sin bakgrunn, og hvis promotøren ser ut til å mangle relevant erfaring, kan du også vurdere dette som et rødt flagg.
