Hva er en dekket kombinasjon
En tildekket kombinasjon er en opsjonsstrategi som innebærer samtidig salg av en utenom-penger-samtale og sette, med samme utløpsdato, på en sikkerhet som eies av investoren. Det er en kombinasjon av en dekket samtale og en kort puteposisjon. Strategien gjør det mulig for investoren å motta premieinntekter gjennom salg av samtalen og telefonen. Til gjengjeld påtar de seg risikoen for å øke sin posisjon i aksjen dersom kursen faller under streikprisen for utsatt utløpsdato.
Å bryte ned dekket kombinasjon
Dekkete kombinasjoner gir investoren premieinntekter, men utsetter dem også for risikoen for å måtte kjøpe mer lager hvis aksjen synker i verdi.
Anta at en investor eier aksjen XYZ som handler til $ 30. De selger en kjøpsopsjon på XYZ med en streikepris på $ 33 og selger samtidig en salgsopsjon med en streikepris på $ 27. Både samtalen og telefonen utløper om tre måneder.
Hvis XYZ holder seg rundt $ 30, vil løpet av tre måneder utløpe verdiløse (til den som kjøpte dem). Investoren vinner premiene og eier fortsatt aksjen.
Hvis prisen på XYZ stiger over $ 33, blir investoren tvunget til å selge aksjen til $ 33, siden personen som kjøpte anropsopsjonen sannsynligvis vil utøve opsjonen. I dette tilfellet tjener investoren opp til $ 33 på aksjen, men får også beholde begge premiene siden salgsopsjonen utløper verdiløs (for personen som kjøpte den).
Hvis prisen på XYZ faller under $ 27, sparker salgsopsjonen inn. Personen som kjøpte salgsopsjonen vil se ut til å selge aksjen til $ 27, noe som betyr at investoren som solgte opsjonen mye kjøper mer aksje til $ 27. For hvert alternativ de solgte må de kjøpe 100 aksjer til $ 27. Dette kan være gunstig hvis investoren uansett ville kjøpe mer aksjer til $ 27. Med den dekket kombinasjonen får de aksjen de ønsket, men har den ekstra fordelen med å motta premier. Den største risikoen i dette scenariet er hvis aksjen fortsetter å falle. Investoren har nå en større posisjon i et fallende aktivum.
Dekkete kombinasjoner brukes av investorer som er moderat bullish på en aksje og er komfortable med å øke sin posisjon i tilfelle prisfall. Det brukes også av investorer som leter etter ytterligere nivåer av premieinntekter for å forbedre avkastningen på en aksje eller portefølje.
