Hva er en Canadian Royalty Trust (CanRoy)?
En Canadian Royalty Trust, eller CanRoy, er et olje-, gass- eller mineralinvesteringsmiddel som er organisert som en tillit snarere enn som et tradisjonelt selskap og som har hjemsted i Canada.
Viktige takeaways
- En Canadian Royalty Trust, eller CanRoy, er en type investeringstillit som kan organiseres i Canada som fokuserer på inntekter fra olje, gass eller mineral. CanRoy fungerer som en energitillitelse, der investorer kan tjene royalty og andre inntekter, men i motsetning til en tillit som bare eier mineralerettigheter, eier CanRoy - men ikke driver - den fysiske infrastrukturen. CanRoys har fleksible strukturer, men har en tendens til å fokusere på eldre gruvedrift eller utvinningsinfrastruktur for kontantstrømmer. Kanadiske så vel som amerikanske og andre utenlandske investorer kan kjøpe aksjer i en CanRoy, men skattebehandlingen vil variere avhengig av hvor man bor.
Hvordan kanadiske royalty trusts fungerer
CanRoys driver ikke fysiske eiendeler med olje, gass eller mineraler; disse aktivitetene drives av eksterne parter med direkte interesser. Investering i en CanRoy gjør det mulig for investoren i stedet å få indirekte eksponering mot energibransjen uten å ha direkte eksponering mot enkeltbedrifter. CanRoy-tillit innebærer en tendens til å involvere eldre gruver og brønner, noe som betyr at produktiviteten til disse eiendelene er på vei ned, og at inntektene fra tilliten avtar over tid med mindre flere eiendeler blir kjøpt.
Fordi den viktigste trekningen av en CanRoy er at den betaler et høyt utbytte, kan investorer oppleve høyere volatilitet og risiko når renter eller oljepriser endres. Investorer tiltrekkes av disse enhetene for inntektene de gir, så kvaliteten og stabiliteten til den inntekten er en viktig komponent for enhetsprisen. CanRoys ble i utgangspunktet ikke beskattet med selskapsskattesatsen, men den kanadiske skattepolitikken har utviklet seg slik at CanRoys betaler noen selskapsskatter.
Fordi forskjellige CanRoys har forskjellige strukturer, er det en viss variasjon i hvordan skattemyndighetene anser deres distribusjoner. I de fleste tilfeller klassifiserer skattemyndighetene CanRoys som vanlige driftsselskaper og behandler deres utdelinger som utbytte. I andre tilfeller blir CanRoys behandlet som partnerskap, og investorer mottar en K-1-uttalelse hvert år. CanRoys kan ha en eier-vri. Mens noen stoler er strukturerte uten begrensninger for ikke-kanadisk eierskap, har andre strukturert deres tillitsinnsats på en slik måte at ikke-kanadisk eierskap er begrenset til et spesifikt nivå. Og hvis nivået overskrides, kan selskapet tvinge ikke-kanadiske eiere til å selge enhetene sine.
Energitillit
Energiforetak skiller seg litt mellom Canada og USA. Kanadiske energiforetak er i stand til å tilføre nye mineralegenskaper til tilliten, og dermed sørge for et ubestemt liv som et aktivt forvaltet mineralinvesteringsfond. Amerikanske energiforetak kan ikke anskaffe nye eiendommer, så har en fast mengde reservefordeler som gradvis avtar når mineralene blir utvunnet og solgt. Etter hvert går de amerikanske energiforetakene ut av minerale eiendeler og blir verdiløse. Generelt finnes det kun energitillater for å inneha rettigheter til olje og gass. Energiforetak betaler brorparten av overskuddet de samler inn til sine investorer. Energiforetak er fordelaktig i USA fordi de er fritatt for selskapsbeskatning hvis de fordeler mer enn 90 prosent av inntektene til investorene. På denne måten ligner energitillstander til investeringer i eiendommer, eller REITs.
