Hva er en Busted Bond
En bustet obligasjon oppstår når en utsteder ikke betaler de nødvendige rentebetalingene eller hovedbeløpet til gjeldsholderen (eller begge deler). For å oppfylle gjeldskravet, ville utstedere av bustede obligasjoner, ansett som konkurs, måtte avvikle eiendeler for å tilbakebetale obligasjonseierne. Begrepet "bustet obligasjon" kan også referere til konvertible gjeldspapirer som har en ubetydelig konverteringsverdi fordi konverteringspris er mye høyere enn markedsverdien på de underliggende verdipapirene.
BREAKING NED Busted Bond
Hvis en bustet obligasjon oppstår, vil det utstedende firmaet bli tvunget til å inngi konkurs, ettersom vilkårene for gjelden deres hadde blitt brutt. Bustede obligasjoner som standard er verdt mye mindre enn den diskonterte verdien av kontantstrømmene. Bustede obligasjoner som oppstår ved nedgang i kursen på den underliggende eiendelen, for eksempel konvertible obligasjoner, er ikke i strid med deres pakter - de er rett og slett verdt mindre enn tilsvarende verdipapirer med innebygde opsjoner og er nærmere å være i pengene.
Obligasjonspraksiser er inneholdt i obligasjonsfordelen som kreves av utstedelser av statsobligasjoner og selskaper. Det er juridisk bindende avtaler som er ment å beskytte både utsteder og obligasjonseier og skissere forpliktelsene til hver enkelt part. To av de grunnleggende bekreftende konvensjonene i obligasjonsforetak er kravet til at utstedere foretar periodiske renter eller kupongutbetalinger i henhold til en plan som er angitt i indekset og returnerer en obligasjonseiers hovedstol ved forfall eller anløpsdato hvis en obligasjon kan innkalles.
Prioriteringen av betaling for obligasjoner i et utstedende selskaps kapitalstruktur kan gjøre fast inntekt mer attraktiv enn andre aktivaklasser når det gjelder hovedbeskyttelse. Ved konkurs ville bustede obligasjoner være den første forpliktelsen som selskapet betaler, foran konvertible obligasjoner, foretrukne aksjer og vanlige aksjer.
Årsaker til bustede obligasjoner
Obligasjoner kan bli buset på flere måter. Den vanligste årsaken til en selskapsobligasjon er når et selskaps inntekter synker til et punkt at det ikke lenger kan utgifter, inkludert obligasjonsforpliktelser. Inntektene kan falle på grunn av dårlige forretningsforhold, økt konkurranse eller en negativ hendelse som skaper uventede utgifter som en negativ rettsavgjørelse. Noen selskaper kan være i stand til å akseptere kortsiktige lån eller trykke på eksisterende kredittfasiliteter for å dekke underskuddet midlertidig, men noen konvensjoner forhindrer utstedere fra å ta på seg ytterligere gjeld.
Kommunale obligasjoner utstedt av statlige eller lokale myndigheter og andre offentlige enheter kan også bli trasig. Dette kan oppstå når en utsteders inntektsgivende evne blir svekket av årsaker som en lokal lavkonjunktur, synkende skattegrunnlag eller spiralutgifter som offentlig ansattpensjon eller helsepliktforpliktelser.
