Bulliske kjøpere har sendt S&P 500-indeksen skyhøye til en serie rekordhøyder denne måneden, men velstående investorer støtter en betydelig nedgang i markedet innen utgangen av 2020, og eier nå i gjennomsnitt 25% av eiendelene sine i kontanter, ifølge til en verdensomspennende undersøkelse av UBS Global Wealth Management som trakk mer enn 3.400 svar. Videre planlegger 60% av respondentene å øke kontantfordelingen enda mer, ifølge en detaljert rapport i Bloomberg oppsummert nedenfor.
"Det raskt skiftende geopolitiske miljøet er den største bekymringen for investorer over hele verden, " som Paula Polito, kundestrategibetjent ved UBS GWM, konstaterte i en uttalelse. "De ser global samtrafikk og etterklang av endringer som påvirker porteføljene deres mer enn tradisjonelle forretningsgrunner, en markant endring fra fortiden."
Viktige takeaways
- Velstående kunder kartlagt av UBS forventer et stort salg av aksjemarkedet. De bygger høye kontantbalanser som et defensivt tiltak. De søker også mer diversifisering og aksjer av høyere kvalitet. De er imidlertid optimistiske når det gjelder fremtidig investeringsavkastning.
Betydning for investorer
UBS undersøkte investorer med 1 million dollar eller mer i investerbare eiendeler, som inkluderer kontanter og omsettelige verdipapirer, men utelukker boliger og personlig eiendom. Undersøkelsen ble gjennomført mellom august og oktober 2019.
Andre viktige funn av undersøkelsen var: nesten 80% forventer at volatiliteten vil øke, 55% forventer en betydelig salgssalg innen slutten av 2020, og 62% ser ut til å øke diversifiseringen i aktivaklasser. Mens den gjennomsnittlige bevilgningen til kontanter blant respondentene var 25%, var denne ned fra 32% i en tidligere iterasjon av undersøkelsen i mai. I følge Barrons rapport om undersøkelsen er 52% usikre på om det er et godt tidspunkt å investere nå, men 64% tenker på å øke eierandelene i aksjer av høy kvalitet.
Et annet interessant poeng er at det bearish synspunktet blant disse velstående investorene kun forholder seg til kort sikt, siden 70% er optimistiske når det gjelder investeringsavkastning de neste ti årene. Dette står i skarp kontrast til den langsiktige pessimismen til forskjellige markedspersonell, som har spådd dystre investeringsavkastninger i løpet av det neste tiåret, eller enda lenger, per tidligere rapporter.
Disse investorene reagerer på kortsiktig usikkerhet "ved å virkelig forkorte tidshorisonten og skifte til eiendeler som kontanter som er trygge, " observerer Michael Crook, administrerende direktør i UBSs investeringsstrategiteam. I mellomtiden indikerer Tim Courtney, sjef for investeringsansvarlige (CIO) i Exencial Wealth Advisors, at noen ultra-forsiktige velstående kunder har lagt opp til halvparten av porteføljene sine i kontanter, ifølge en annen Barrons rapport.
Ser fremover
Pengefondsbalanser har overgått 3, 4 billioner dollar, en 10-års høyde, og stiger fremdeles. Mens mange observatører tar dette som et bearish tegn, har strateger ved Bank of America Merrill Lynch og UBS, inkludert Paula Polito, en haussfull tolkning. For eksempel gir BofAMLs proprietære kontantreglerindikator et kontrart kjøpssignal for aksjer når kontantbeholdningen er over deres langsiktige gjennomsnitt, slik de har vært i nesten to år, ifølge The Wall Street Journal.
