Næringsdrivende og investorer tar ekstra høye kortposisjoner foran inntektene fra detaljhandelen, og resulterer i en utvikling som noen kaller den nye "big short." De som satser mot sektoren har samlet sine sterkeste posisjoner på et år, med korte stillinger i SPDR S&P Retail (XRT), sektorens referansebørsnoterte fond, omtrent fire ganger høyere enn aksjer i ETF selv, per S3 Partners, som sitert av The Financial Times.
Mange tradisjonelle forhandlere har vist motstandskraft i møte med raskt transformerende forbrukertrender, "Men mange av disse forhandlerne er inne på en lang sekulær nedgang. Det er utvetydig at trenden for kjøp på nettet vil fortsette å øke, sier Stephen Ketchum, grunnlegger av Sound Point Capital, et hedgefond og pantelån for forpliktelser med 19, 4 milliarder dollar under forvaltning.
Dette kan stave dårlige nyheter for giganter som Macy's Inc. (M) og Nordstrom Inc. (JWN), samt mindre aktører inkludert Abercrombie & Fitch (ANF) og Urban Outfitters (URBN), ifølge Deutsche Bank, per Barrons.
4 Forhandlere med høy risiko
· Macy's
· Nordstrøm
· Abercrombie & Fitch
· Urban Outfitters
Kort interesse i ETF hopper mer enn 200%
Under finanskrisen ga et tiår, “den store korte”, store gevinster for investorer som satset mot boligmarkedet og subprime-lån. Kort interesse i XRT har skyrocketet fra bare 129% av utestående aksjer i september, til 453% denne måneden.
Brad Lamensdorf, porteføljeforvalter hos Ranger Alternative Management, gjentok Ketchums nedtrekkssentiment for detaljhandel. Han bemerker at mens en håndfull selskaper har klart å holde seg flytende i den digitale epoken, har en rekke av dem lagt ut "fryktelige" beregninger, med andre tvunget til konkurs, som Payless ShoeSource og Gymboree. For å gjøre vondt verre, "er det også mange tegn på at forbrukeren spenner, " sa Lamensdorf, og pekte på indikatorer som økende kriminelle fordringer på billån.
Ikke alle forhandlere forventes å floppe det kommende kvartalet. Rabattforhandler TJX Companies Inc. (TJX) forventes å se årlig nettoinntekt øke med 17%, mens elektronikkforhandleren Best Buy Co Inc. (BBY) spår en økning på 44%.
Ser fremover
Negativ motvind for detaljister til side, det er viktig å merke seg at investorene har tapt store penger på kort av mange av disse aksjene. Kortselgere som satset mot sektoren i begynnelsen av 2017 har pådratt seg tap, med XRT ETF oppe omtrent 5% i løpet av perioden. Mens mange av disse forhandlerne har vanskelige tider fremover i møte med Amazon.com Inc. (AMZN), viser mange seg å være gjenstridige overlevende. Det betyr at kortselgere må være svært selektive.
