Hva er vekslingskurs for bankregning - BBSW?
Bank Bill Swap Rate (BBSW), eller Bank Bill Swap Reference Reference, er en kortsiktig rente som brukes som målestokk for prisfastsettelse av derivater og verdipapirer i australske dollar - spesielt obligasjoner med flytende rente.
Hva forteller BBSW deg?
BBSW er en uavhengig referansesats som brukes til å prissette verdipapirer. Renteinvestorer bruker BBSW siden det er målestokken for å prise obligasjoner med flytende rente og andre verdipapirer. BBSW er et gjennomsnitt av bankregningsrentene levert av banker for forskjellige løpetider. Med andre ord, det er midtpunktet for ulike bankberettigede verdipapirer og er den renten som bankene låner ut til Australia.
Hvordan beregnes BBSW?
BBSW blir beregnet og publisert av Australian Securities Exchange (ASX), som opprettholder denne kursen. Bankvekslingsrenten er Australias tilsvarer LIBOR og brukes som en referansesats på omtrent samme måte på institusjonelt nivå. For gjennomgang er LIBOR en gjennomsnittsverdi av rentene, som beregnes ut fra estimater sendt av de ledende globale bankene på daglig basis. Det står for London Interbank Offered Rate og fungerer som det første trinnet i beregningen av renter på forskjellige lån over hele verden.
For eksempel kan en variabel flytende rente sitere 100 basispoeng over LIBOR, mens de i Australia kan bruke 100 basispoeng over BBSW. Som nevnt tidligere, er BBSW et gjennomsnitt av bankregningsrentene levert av banker for forskjellige løpetider.
I følge ASX er BBSW ikke så direkte knyttet til pantelån eller andre utlånsindekser som LIBOR og andre lignende mål. Effekten i disse områdene er dermed minimal og begrenset til dens generelle effekter på rentenivået.
Risikopremie
Det legges til en risikopremie til BBSW for å kompensere for risikoen for verdipapirene sammenlignet med den risikofri renten, som vanligvis er basert på statsobligasjoner. For eksempel i USA er risikofri rente vanligvis det amerikanske statskassen siden den er tilbake av den amerikanske regjeringen.
Kredittpremien som legges til BBSW er vanligvis liten, for eksempel fem til ti basispunkter. Imidlertid har den gått over 300 basispunkter under finanskrisen i 2008 og månedene etter.
Prime Banks og Prime Bank Kvalifiserte verdipapirer
En hovedbank er en av flere godkjente finansinstitusjoner og inkluderer Australias fire største banker. ASX gjennomgår medlemmene i denne gruppen årlig. Medlemskrav, som er oppført på ASX, inkluderer:
- Å være en autorisert innskuddsinstitusjon (ADI) som definert av Australian Prudential Regulation Authority (APRA) Å tilfredsstille et benchmark for kredittvurdering, nærmere bestemt Standard & Poors kortsiktige rangering av A1 + og langsiktig rating for senior usikret gjeld på minst AAHaving verdipapirer som er kvalifisert for bruk av Reserve Bank of Australia (RBA) i åpne markedsoperasjoner og stående likviditetsfasiliteter
Viktige takeaways
- Bank Bill Swap Rate (BBSW) er en kortsiktig rente som brukes som målestokk for prisingen av australske dollarderivater og verdipapirer, spesielt obligasjoner med flytende rente. BBSW er en uavhengig referansesats som brukes til å prissette verdipapirer. Renteinvestorer bruker BBSW siden det er målestokken for å prise obligasjoner med flytende rente og andre verdipapirer. Det legges til en risikopremie til BBSW for å kompensere for risikoen for verdipapirene, sammenlignet med den risikofri renten, som vanligvis er basert på statsobligasjoner.
Eksempel på vekslingsrente for bankregning - BBSW
La oss si at rentene for bankregninger var 4% de første seks månedene av året, mens rentene hoppet til 5% og holdt seg på 5% i andre halvår. Gjennomsnittet for året vil være 4, 5% pluss eventuell risikopremie. Hvis risikopremien var 15 basispunkter, ville BBSW være 4, 65% inkludert gjennomsnittet av bankregningsrenter og med risikopremien lagt.
I virkeligheten er det faktisk mer enn to renter å beregne i beregningen av BBSW, men det er vanligvis et midtpunkt for alle disse rentene.
Forskjellen mellom SIBOR og BBSW
Singapore Interbank Offered Rate, kjent under forkortelsen SIBOR, er referanse- renten, oppgitt i Singapore dollar, for utlån mellom banker i det asiatiske markedet. SIBOR er en referansesats for långivere og låntakere som direkte eller indirekte deltar i den asiatiske økonomien.
Vilkårene for lånene varierer fra over natten til ett år. Spesielt er den britiske versjonen, London Interbank Offered Rate (LIBOR), lik SIBOR, mens BBSW er den australske versjonen av LIBOR og SIBOR.
Begrensninger ved bruk av BBSW
Som med alle referansesatser, reflekterer BBSW kanskje ikke den kredittrisikoen som virkelig eksisterer i markedet. Finansielle benchmarks spådde ikke finanskrisen i 2008 og den store resesjonen som fulgte. Som et resultat kan det hende at ikke risikopremien alltid alltid reflekterer den totale markedsrisikoen og kan fungere som en haltende indikator.
