Du har kanskje hørt om jernkondorer, en populær opsjonsstrategi brukt av profesjonelle pengesjefer og enkeltinvestorer. La oss begynne med å diskutere hva en jernkondor er, og deretter hvordan du kan dra nytte av å lære å handle dem.
Hva er en jernkondor?
En jernkondor er en opsjonsstrategi som involverer fire forskjellige kontrakter. Noen av nøkkelfunksjonene i strategien inkluderer:
- En jernkondorspredning er konstruert ved å selge ett anropsspredning og ett puttspredning (samme utløpsdag) på det samme underliggende instrumentet. Alle fire alternativer er vanligvis lite penger (selv om det ikke er et strengt krav). Samtalen spredning og lagt spredning har samme bredde. Så hvis strykprisene for de to anropsalternativene er 10 poeng fra hverandre, bør de to avsetningene også være 10 poeng fra hverandre. Legg merke til at det ikke har noen betydning hvor langt fra hverandre samtalene og ringene er fra hverandre. Oftest er den underliggende eiendelen en av de brede baserte markedsindeksene, for eksempel SPX, NDX eller RUT. Men mange investorer velger å eie jernkondorposisjoner på enkeltaksjer eller mindre indekser. Når du selger samtalen og legger påslag, kjøper du jernkondoren. Kontantene som samles inn representerer den maksimale fortjenesten for stillingen. Det representerer en 'markedsnøytral' handel, noe som betyr at det ikke er noen iboende bullish eller bearish bias.
Iron Condor-posisjoner, trinn for trinn
For å illustrere nødvendige komponenter eller trinn for å kjøpe en jernkondor, tar du følgende to hypotetiske eksempler:
Slik kjøper du 10 XYZ okt 85/95/110/120 jernkondorer:
- Selg 10 XYZ oktober 110 samtalerKjøp 10 XYZ oktober 120 samtalerSelg 10 XYZ oktober 95 plasserKjøp 10 XYZ oktober 85 setter
Slik kjøper du tre jernkondorer fra ABCD Feb 700/720/820/840:
- Selg tre ABCD Feb 820 samtalerKjøp tre ABCD Feb 840 samtalerSelg tre ABCD Feb 720 plasserKjøper tre ABCD Feb 700 setter
Hvordan tjener / taper jernkondorer?
Når du eier en jernkondor, er det ditt håp at den underliggende indeksen eller sikkerheten forblir i et relativt smalt handelsområde fra du åpner posisjonen til opsjonene utløper. Når utløpet ankommer, hvis alle alternativene er uten penger, utløper de uten verdier, og du beholder hver krone (minus provisjoner) du samlet når du kjøper jernkondoren. Ikke forvent at den ideelle situasjonen skal oppstå hver gang, men det vil skje.
Noen ganger er det å foretrekke å ofre de siste nikkler eller kriser med potensiell fortjeneste og lukke stillingen før utløpet ankommer. Dette lar deg låse inn et godt overskudd og eliminere risikoen for tap. Evnen til å styre risiko er en essensiell ferdighet for alle handelsmenn, spesielt de som bruker denne strategien.
Markedene er ikke alltid så imøtekommende, og prisene på underliggende indekser eller verdipapirer kan være ustabile. Når det skjer, kan den underliggende eiendelen (XYZ eller ABCD i de foregående eksemplene) gjennomgå en betydelig prisendring. Fordi det ikke er bra for din posisjon (eller lommebok), er det to viktige opplysninger du må forstå:
- Hvor mye du kan tape; og hva du kan gjøre når markedet oppfører seg feil.
Når du selger 10-punkts oppslag (som med XYZ), oppstår det i verste fall når XYZ beveger seg så langt at både anrop eller nummer er i pengene (XYZ er over 120 eller under 85) når utløpet ankommer. I det scenariet er spredningen verdt det maksimale beløpet, eller 100 ganger forskjellen mellom streikprisene. I dette eksemplet er det 100 x $ 10 = $ 1000.
Fordi du kjøpte 10 jernkondorer, er det verste som kan skje at du blir tvunget til å betale 10 000 dollar for å dekke (lukke) stillingen. Hvis aksjen fortsetter å bevege seg lenger, vil den ikke påvirke deg ytterligere. Det at du eier 120 samtalen (eller 85 setningen) beskytter deg mot ytterligere tap fordi spredningen aldri kan være verdt mer enn forskjellen mellom streikene.
Det er noen bedre nyheter: Husk at du samler inn en kontantpremie når du kjøper stillingen, og at du demper tap. Anta at du samler inn $ 250 for hver jernkondor. Trekk det $ 250 fra $ 1000 maksimalt, og resultatet representerer det meste du kan miste per jernkondor. Det er $ 750 i dette eksemplet.
Merk: Hvis du fortsetter å holde stillingen til alternativene utløper, kan du bare tape penger på enten anropsspredningen eller salgsoppslaget; de kan ikke begge være penger.
Avhengig av hvilke opsjoner (og underliggende eiendeler) du velger å kjøpe og selge, kan noen få forskjellige forhold oppstå:
- Sannsynligheten for tap kan reduseres, men belønningspotensialet reduseres også (velg ytterligere alternativ for penger).Noteringspotensialet kan økes, men sannsynligheten for å tjene den belønningen reduseres (velg alternativer som er mindre langt ute -av-pengene). Å finne alternativer som passer din komfortsone kan innebære litt prøving og feiling. Hold fast ved indekser eller sektorer som du forstår veldig godt.
Introduksjon til risikostyring
Jernkondoren kan være en strategi med begrenset risiko, men det betyr ikke at du ikke skal gjøre noe og se på at pengene dine forsvinner når ting ikke går din vei. Selv om det er viktig for din langsiktige suksess å forstå hvordan du styrer risiko når du handler jernkondorer, er en grundig diskusjon av risikostyring utenfor omfanget av denne artikkelen.
På samme måte som du ikke alltid tjener maksimal fortjeneste når handelen er lønnsom (fordi du stenger før utløpet), mister du ofte mindre enn maksimalt når posisjonen beveger seg mot deg. Det er flere grunner til at dette kan oppstå:
- Du kan bestemme deg for å stenge tidlig for å forhindre større tap. XYZ kan snu retning, slik at du kan tjene maksimal fortjeneste. XYZ vil kanskje ikke bevege seg helt til 120. Hvis XYZs pris ved utløp (oppgjørspris) er 112, er 110-anropet er i pengene med to poeng og er verdt bare $ 200. Når du kjøper tilbake dette alternativet (de tre andre alternativene utløper uten verdi), kan det hende du fortsatt har tjent en liten fortjeneste - $ 50 i dette scenariet.
Øv deg på handel i en papirhandelskonto
Hvis denne strategien høres tiltalende ut, bør du vurdere å åpne en papirhandelskonto med megleren din, selv om du er en erfaren handelsmann. Tanken er å få erfaring uten å sette noen penger i fare. Velg to eller tre forskjellige underliggende eiendeler, eller velg en enkelt med forskjellige utløpsmåneder og streikpriser. Du vil se hvordan forskjellige jernkondorposisjoner fungerer når tiden går og markedene beveger seg.
Hovedmålet med papirhandel er å finne ut om jernkondorer passer for deg og din handelsstil. Det er viktig å eie posisjoner i komfortsonen din. Når risikoen og belønningen ved en stilling lar deg være bekymringsfri, er det ideelt. Når din komfortsone er krenket, er det på tide å endre porteføljen din for å eliminere stillingene som angår deg.
Sammendrag
Jernkondorer lar deg investere i aksjemarkedet med en nøytral skjevhet, noe som mange handelsmenn synes er ganske komfortable. Denne alternativstrategien lar deg også eie posisjoner med begrenset risiko og stor sannsynlighet for suksess.
