Hva er oppdelingsverdi?
Delingsverdien til et selskap er verdien av hvert av de viktigste forretningsområdene hvis de ble spunnet av fra morselskapet. Det kalles også summen av deler-verdien.
Viktige takeaways
- Fordelingsverdi er en analyse av verdien av hvert av et stort foretaks forskjellige forretningsområder. Hvis oppdelingsverdien er større enn markedsverdien, kan investorer trykke på en spinoff av en eller flere divisjoner. Investerere vil bli belønnet med aksjer i nystiftede selskaper, eller kontanter, eller begge deler.
Hvis et større selskap har en markedsverdi som er mindre enn dens oppdelingsverdi i en lengre periode, kan store investorer trykke på at selskapet skal deles fra hverandre for å maksimere andelseierens fortjeneste.
Forstå oppdelingsverdi
Delingsverdi gjelder for aksjer med stor kapasitet som opererer i flere forskjellige markeder eller bransjer.
Hvis et selskaps aksjer ikke har holdt tritt med det oppfattede nivået av full verdi, kan investorer be om at selskapet skal deles fra hverandre, med inntektene som blir returnert til investorene som kontanter, nye aksjer i spinoff-selskapene, eller en kombinasjon av begge deler.
Fordelingsverdi er også en indikator på egenkapitalen til et selskap, summen av delene.
Investorer kan også beregne oppdelingsverdi på et perfekt sunt selskap som en måte å bestemme et potensielt gulv for aksjekursen eller et potensielt inngangspunkt for en potensiell aksjekjøper.
For å beregne et selskaps oppdelingsverdi nøyaktig, er det nødvendig med data om hver enkelt driftsenhets inntekter, inntekter og kontantstrømmer. Derfra kan relative verdivurderinger, basert på børsnoterte bransjefolk, brukes til å etablere en verdi for segmentet.
Verdiskjennelse og bedriftsvurdering
Sluttresultatet er en oppdelingsverdianalyse for hvert virksomhetssegment i selskapet. En måte å gjøre dette på er ved relativ verdsettelse, som måler resultatene til hvert segment mot sine bransjemessige. Ved å bruke multipler som pris-til-inntjening (P / E), forward P / E, pris-til-salg (P / S), pris-til-bok (P / B), og pris til fri kontantstrøm, analytikere evaluere hvordan virksomhetssegmentet presterer sammenlignet med kollegene.
Analytikere kan også bruke en egen verdsettelsesmodell som nedsatte kontantstrømmer eller en DCF-modell. I dette scenariet bruker analytikere virksomhetssegmentets fremtidige frie kontantstrømprognoser og rabatterer dem ved å bruke en nødvendig årskurs for å komme frem til et nåverdiestimat.
DCF = + +… +
CF = kontantstrøm
r = diskonteringsrente (WACC)
Andre verdsettelsesmetoder
Andre verdsettelsesmetoder inkluderer markedsverdi, en enkel beregning der et selskaps aksjekurs multipliseres med det totale antall utestående aksjer. Jeg
Tiden inntektsmetode er avhengig av en strøm av inntekter generert over en periode, som en analytiker bruker en spesifikk multiplikator, avledet fra industrien og det økonomiske miljøet. For eksempel kan et teknologiselskap i en høy vekstindustri verdsettes til 3x inntekter, mens et mindre hyped servicefirma kan verdsettes til 0, 5x inntekter.
