Amerikanske økonomiske data, dollarutvikling og handelsutvikling vil dominere gullmarkedet i løpet av uken fremover. Handling med hakkete er uunngåelig, med netto risikoen som peker på begrensede gulltap da faste amerikanske arbeidsdata støtter. Etter innledende gevinster vendte gull nylig tilbake til motstand over 1.350 dollar per unse og registrerte et nettotap for den siste uken da en utvinning av dollar utløste en retrett til nær 1.320 dollar.
Etter en relativt glatt uke for datautgivelser, vil markedsoppmerksomheten gå tilbake til USAs økonomiske utsikter. ISM-produksjonsindeksen skal offentliggjøres på mandag, med ikke-fabrikasjonsdata onsdag. I tillegg til overskriftsindeksen vil trender i sysselsetting og priser være sentrale elementer i rapportene.
I løpet av andre halvdel av uken vil oppmerksomheten sannsynligvis vende seg til arbeidsmarkedstrendene, med ADP-data på grunn av onsdag og den viktigste månedlige sysselsettingen på fredag. Forrige måneds data registrerte en veldig sterk økning i ikke-gårdsnivå på 313 000, med en sterk registrert økning i sysselsettingen i husholdningenes undersøkelse. Imidlertid var det en dempet 0, 1% økning i gjennomsnittlig inntjening, noe som dempet umiddelbar bekymring for inflasjonen. Derfor vil nøkkelelementet være gjennomsnittet for inntjening. En annen dempet løslatelse vil fortsette å dempe forventningene om at det stramme arbeidsmarkedet vil legge et press opp mot lønn og inflasjon.
Under disse omstendighetene vil dollaren ha en tendens til å miste terreng, noe som vil gi netto gullstøtte. I motsetning til dette, vil kraftig inntektsvekst øke bekymringene for høyere inflasjon, gi netto dollarstøtte og har en tendens til å undergrave etterspørselen etter edle metaller.
Kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve vil fortsette å bli overvåket, selv om det lite sannsynlig vil skje et større skift i forventningene med mindre Fed blir tvunget til å reagere på ekstreme data, gitt markedene prisene i nærheten av 75% sjanse for ytterligere renteøkning på juni-møtet. Trender i gull har en tendens til å bli forsterket av trekk i globale obligasjonsrenter, ettersom oppadgående press på avkastningen generelt forbedrer salg av gull, mens en ytterligere tilbaketrekning vil gi en betydelig pute. Imidlertid tiltrekker gull også viktig støtte som inflasjonssikring, og reduserte bekymringer for global inflasjon vil begrense muligheten for aggressivt kjøp på defensiv grunn.
Trender i risikoappetitt vil fortsatt ha en viktig innvirkning på tvers av aktivaklasser og påvirke etterspørselen etter gull. Umiddelbar frykt rundt global handelspolitikk har lettet noe med større optimisme for at amerikanske tariffer og aggressiv handelsretorikk først og fremst er en taktikk for å tvinge land til å reforhandle handelstilbud. I denne sammenhengen har det vært større forhåpninger om at bilaterale forhandlinger vil bidra til å unngå en opptrapping av spenningene.
Det er imidlertid fortsatt viktige risikoer for at gjengjeldelse vil bli utplassert mot amerikanske tollsatser, noe som vil risikere et skli mot globale handelskrig. Spesielt vil retorikk fra kinesiske myndigheter overvåkes nøye. Hvis moderasjonsstemmer vinner terreng og forhandlinger dominerer, bør det være rom for en netto forbedring av risikovilligheten, noe som vil dempe etterspørselen etter gull. I kontrast til dette, ville mer hawkisk handelsretorikk og et lysbilde mot proteksjonisme undergrave risikoappetitten og underbygge gull.
Trender i LIBOR vil fortsatt overvåkes nøye, spesielt ettersom LIBOR-OIS-spredningene har fortsatt å utvide. Det vil være blandede implikasjoner for gull hvis LIBOR fortsetter å bevege seg høyere, ettersom potensiell gullstøtte fra frykt for forverrede risikoforhold vil bli utlignet av sannsynligheten for gevinst i amerikanske dollar.
