Gull vil sannsynligvis bevege seg lavere i løpet av den kommende uken på grunn av en fast dollar, selv om underliggende handelsspenninger og sårbarhet i risikovilkår sannsynligvis vil begrense tap. Gull registrerte små tap den siste uken da euro og råvarevalutaer tapte terreng, selv om salg ble dempet av underliggende sårbarhet i risikoappetitt og bekymringer rundt risikoen for globale handelskrig. Totalt sett økte spotprisene under $ 1 315 per unse til nær $ 1.310 på fredag da euroen tapte terreng.
Ukens høydepunkt for uken blir onsdagens Federal Reserve policy-beslutning. Det er veldig sterke forventninger til at Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) vil heve Federal Fund-renten med ytterligere 0, 25% til et område fra 1, 50% til 1, 75%. Det vil være et stort markedsstøt hvis FOMC bestemmer seg for ikke å heve rentene eller bestemmer seg for en øyeblikkelig stigning i 0, 50%.
Policyerklæringen vil bli dissekert i detalj, med hovedfokus sannsynligvis å være på inflasjonsretorikk og om det er betydelig større tillit til at inflasjonen vil øke i år. Merknadene om finanspolitikken og vekstvilkårene vil også ha en sentral innflytelse. FOMC vil publisere de siste økonomiske prognosene, med mest oppmerksomhet på de individuelle Fed Funds-rate-anslagene fra FOMC-medlemmer. Et skifte til å forvente fire renteøkninger i år ville være et viktig skifte som vil ha en tendens til å støtte den amerikanske valutaen.
Fed-leder Powell vil holde en pressekonferanse etter kunngjøringen, og hans retorikk vil også være et sentralt element i renteforventningene. I store trekk vil trolig haukisk retorikk og forventninger om raskere innstramming av Fed styrke dollar og svekke den kortsiktige gulletterspørselen. I kontrast til dette, ville en mer behersket holdning legge gullet oppover gjennom en svakere amerikansk valuta. Det mer sannsynlige utfallet er en relativt hawkisk tone, der dollaren gir minst kortsiktige gevinster, men med gevinster begrenset av det faktum at en hawkisk holdning er priset inn.
Utviklingen i aksjemarkedene vil også være viktig, spesielt gitt den skjøre tonen i risikoappetitt. En hawkisk tone vil sannsynligvis undergrave aksjer og utløse et element av defensiv etterspørsel etter gull, spesielt hvis kredittpåslagene utvides. De amerikanske datautgivelsene vil sannsynligvis ikke ha stor innvirkning, med frigjøring av varige varer på fredag en betydelig indikator på underliggende kapitalutgifter.
Globale handelsspenninger vil forbli et viktig fokus i løpet av uken, spesielt gitt påvirkningen på risikoappetitten. I denne sammenheng vil G20-møtet 19. mars til 20. mars følges nøye, med litt lettelse for risikoforhold hvis det er et forsøk fra den amerikanske administrasjonen for å lette spenningen i handelen. Gull vil imidlertid få ny støtte hvis det er et grovt møte og aggressiv amerikansk holdning.
President Trump er berettiget til å kunngjøre en rekke tollsatser for kinesisk import i et forsøk på å kutte det amerikanske handelsunderskuddet. Ethvert bevis på gjengjeldelse fra Kina eller en aggressiv holdning fra EU vil føre til skade på matlysten og underbygge gull.
En bredere utvikling i den amerikanske administrasjonen vil også være et viktig fokus, med spekulasjoner om at det vil skje ytterligere endringer etter avskjed fra statssekretær Tillerson og fratredelse av direktør for Økonomirådet Cohn. Det har også vært rapporter om at nasjonal sikkerhetsrådgiver McMaster vil bli erstattet. En ytterligere rystelse av personell vil forsterke spekulasjonene om en mer hawkisk og proteksjonistisk handelsstilling og pleier å gi et element av gullstøtte.
