Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) har det mest gjenkjennelige kaffemerket i verden. Det som startet som en liten kaffebar i Pike Place Market er et internasjonalt konglomerat med mer enn 28 218 lokasjoner fra og med 2018. Opprinnelige investorer var pessimistiske om selskapets langsiktige utsikter, med det vanlige argumentet at "folk ikke kommer til å fortsette å betale $ x.xx for bare en kopp kaffe, "men Starbucks har bevist at den har oppholdskraft og imponerende vekst.
Selv om Starbucks opprinnelige offentlige tilbud (IPO) fant sted tilbake i 1992, så fikk prisene etter 2010 høye priser. Overraskende nok fikk aksjen mye positiv press for ytelsen. Imidlertid er det noen reelle risikoer som Starbucks-merke står overfor i fremtiden, inkludert global konkurranse, råvarepriser og skiftende dynamikk i personmarkedet.
Det er ikke nødvendigvis sant at "det som går opp må komme ned", men det er heller ingen grunn til å tro at Starbucks vil fortsette å vokse uansett markedsforhold. Investorer må undersøke om en aksje er et godt kjøp basert på forventede fremtidige resultater, ikke på hva som har skjedd tidligere.
Fremtidig inntektsvekst avhenger av forbrukersmak, myndighetsreguleringer, konsernledelse, innsatspriser og mange andre faktorer. Disse faktorene er til stede for enhver bedrift, men hver virksomhet samhandler med dem på en annen måte, og Starbucks er intet unntak.
I 2018 ser selskapets markedsvurderinger relativt sterke ut. Aksjer solgt for $ 57, 07 fra 15. oktober 2018. Dette er en økning på 43% på fem år. I løpet av de siste ti årene rapporterer den om en årlig totalavkastning på 26% med et avkastning på 2, 57%
Selskapet er godt etablert i markedet og har en engasjert utbetalingsgrad på 36% med en etterfølgende tolv måneders fri kontantstrøm på 2, 6 milliarder dollar. Pris for å frigjøre kontantstrøm de siste tre årene er gjennomsnitt 22.
Fra oktober 2018 har selskapet en pris til inntjeningsgrad på 17, 66. Dette er omtrent midtpunktet for S&P 100 selskaper. P / E er også en av de laveste i S&P 100 forbruker-syklikaler som varierer fra 146 til 5. Kombiner det med Starbucks tre-års gjennomsnittlige beta på 0, 63, og risikoen ser noe moderat ut på kort sikt.
Når det er sagt er forbrukssykluser svært utsatt for en rekke risikoer - spesielt restaurantbransjen - ettersom forbruksendringer og forbrukerpreferanser kan utvikle seg til lavere alternativ. Nedenfor er noen få faktorer for investorer å se opp for som alltid kan undergrave fremtidig inntjeningsvekst.
Konkurranse
Konkurrenter bugner fra alle sider av forbrukerens sykliske restaurant- og drikkeindustri. Starbucks konkurrerer med flere andre lavprisleverandører, inkludert Dunking Donuts, McDonalds og dagligvarebutikkmerker, for ikke å snakke om den varme og kalde drikkevarekonkurransen fra selskaper som Coca-Cola og Pepsi, som alltid leter etter de nyeste nye merkevarene. Dermed kan markedstrendende produkter eller oppkjøp som Coca-Cola Costa-avtalen påvirke omsetningen negativt for Starbucks.
Partnerskap er også en variabel for konkurranse. Starbucks har sine beliggenhet i mange Barnes & Noble, Best Buy og Target-butikker. Det er også viktig å beholde disse partnerskapene og hindre konkurransen fra å samkjøre i disse kanalene. Det er også avgjørende å holde livets merkevare levende gjennom partnerskap med leverandører som Walmart, Target og andre forhandlere, inkludert nettbutikker.
Vareprissvingninger
Starbucks innrømmer åpent at det er sårbart for råvarepriser. Selskapet bruker en ekstraordinær sum penger på kaffebønner, sukker, melk og andre varer. Det er ikke nakent utsatt for råvaresvingninger. Starbucks bruker derivatkontrakter som en sikring i tilfelle prisene skyter inn. Og det er bevis som antyder at disse tiltakene er effektive for deres bunnlinje.
Markedsrisiko
Det amerikanske aksjemarkedet har hatt en sjarmert stigning siden lavkonjunkturen i 2009, hvor økonomien og aksjemarkedet stadig økte årlig. Aksjer i nesten alle sektorer har vært i stand til å dra nytte av dette, og de fleste investeringsrådgivere er sterke på fremtiden. Imidlertid, med stigende rente planer fra Federal Reserve, år med sammensatte gevinster og risikoer for volatilitet i handel dukker opp oftere, øker bjøremarkedsrisikoen i 2018-2019. Beta på 0, 63 for Starbucks begrenser disse risikoene, men bjørnemarkedene har hver sin katalysator, og hvis de kombineres med noen andre idiosynkratiske risikoer, kan det være mer alvorlig skadelig.
Underprestasjon i fremvoksende markeder
Starbucks har brukt noen betydelige mengder kapital for å ekspandere til internasjonale markeder, delvis fordi mange førsteklasses lokasjoner i USA allerede har Starbucks-lokasjoner og markedet begynner å bli mettet. Komikeren Lewis Black spøkte en gang med at han løp over to Starbucks-kafeer som ligger rett over gaten fra hverandre i Texas, og nå er det tre separate Starbucks-kafeer i krysset mellom Shepherd og West Grey i Houston.
Innenlands metning er ikke alltid den beste driveren for internasjonal ekspansjon, og det er ingen garanti for at de internasjonale markedene vil ha akseptgrader som speiler USA. Selskapet har gjort betydelige investeringer i Kina og India med Starbucks Coffee China og Asia Pacific (CAP), men disse bestrebelsene utvikler seg fremdeles. Investorer bør være spesielt oppmerksom på ytelsen til utenlands plasserte Starbucks-kafeer, særlig CAP. CAP har hatt en viss suksess, men konkurrentmerker beveger seg også inn i de samme fremvoksende markedene, inkludert store franchiser fra Yum! Merker og McDonald's med McCafe.
Bunnlinjen
Noen investorer mener Starbucks kan være på topp etter langvarig markedssuksess. Et potensielt forestående bjørnemarked kombinert med økonomisk tilbaketrekning og tilbaketrekning av utgifter kan være et problem for Starbucks og dets investorer, da luksusmerker vil slå et slag i dette scenariet. Ny global ekspansjon er også en risiko da internasjonale markeder har forskjellige preferanser og adopsjonsnivåer. Ekspansjon fra utviklede markeder til fremvoksende markeder kan også ha høyere risiko, ettersom utgiftspsykologier kan variere dramatisk. Selv om det er risiko, antyder imidlertid Starbucks 'tre-årige beta på 0, 63 til slutt at det vil se mindre alvorlige tap i en bred nedgang i markedet, noe som er bra for investorene. Som for alle aksjer og forbrukssykluser er det spesielt viktig å overvåke de systematiske endringene sammen med de idiosynkratiske endringene for å ligge foran alle potensielle tap som muligens kan unngås eller sikres ved aktiv investering.
