Rentene påvirker beslutningene du tar med penger. Noen av disse er åpenbare - tenk på hvor mye mer penger du ville stikke inn på sparekontoen din hvis den betalte 15% renter i stedet for 0, 5%. Hvor mye mindre penger ville du lagt i aksjer eller 401 (k) hvis du kunne få 15% på en enkel bankkonto? På baksiden kan du ta ut et nytt kredittkort til 3%, men du vil sannsynligvis ikke låne til 30% med mindre du absolutt hadde behov for det.
Det er mindre åpenbare virkninger også. For gründere og bankmenn påvirker rentene beregningene om fremtidig lønnsomhet. For eksempel er det lett å komme inn i kapitalmarkedene og finansiere et nytt prosjekt når rentene er på historisk lavt nivå, men det samme prosjektet kan ikke være en pengeprodusent på lang sikt hvis forventede rentebetalinger dobles. Dette påvirker igjen hvilke produkter og tjenester som tilbys i økonomien, hvilke jobber som blir tilgjengelige og hvordan investeringer er strukturert.
Rentesatser og koordinering
Interesse tjener flere viktige funksjoner i en markedsøkonomi. Det mest åpenbare er koordineringen mellom sparere og låntakere; sparere får betalt renter for å sette av forbruket frem til en fremtidig dato, mens låntakere må betale renter for å konsumere mer i dag. Når det er relativt flere besparelser, øker tilbudet av lånbare midler og prisen - renten - bør synke. Når flere ønsker å låne enn dagens sparing kan tilfredsstille, blir prisen på nye penger drevet opp og rentene skal stige.
Siden rentene påvirker hvor mye nye banklånspenger som sirkulerer i økonomien, har de en direkte innvirkning på innskuddsmultiplikatoren og, i forlengelse, av inflasjonen. Dette er grunnen til at det klassiske Fed-middelet mot høy inflasjon er å heve renten.
Det er ingen ensartet eller enkelt naturlig rente; rentekostnadene avhenger av de fysiske tilbud og etterspørselsegenskaper for hvert marked. Det er flere grunnrenter i økonomien, spesielt når de påvirkes av en sentralbank, for eksempel Federal Reserve. Endringer i disse rentene, for eksempel den føderale fondskursen eller diskonteringsrenten, kan påvirke hele økonomiens form.
Rentesatser og økonomiens geometri
Rentene går langt i å bestemme geometrien i økonomien, noe som betyr den faktiske fordelingen av arbeidskraft og ressurser. Det har betydning for hvilke næringer som vokser og hvilke bransjer som krymper, og hvor folk bruker økonomisk og fysisk kapital. Rentene leder mye av den bevegelsen.
Folk snakker ofte om økonomien i form av store tilslag. Les over en rapport fra US Bureau of Labor Statistics (BLS) eller National Bureau of Economic Research (NBER), eller slå på de snakkende hodene på CNBC, og du vil høre ord som "totale forbrukerutgifter" eller "nettoindustri produksjon." Det er enklere å male brede emner med en makroøkonomisk børste; selv de fleste profesjonelle økonomer misligholder denne typen analyser.
Problemet med å fokusere på bredden og makroen er at du sannsynligvis kommer til å savne viktige distinksjoner. Store tall forteller aldri hele historien. I følge Bureau of Economic Analysis (BEA) var for eksempel USAs totale vekst i BNP i 2014 3, 66%, langt under 6, 31% som ble lagt ut i 2004. Dette betyr ikke nødvendigvis at økonomien var dobbelt så sterk i 2004, imidlertid.
Rentene og boligboblen
Økonomien i 2004 var ikke veldig sunn i det hele tatt; det ble drevet av et utenomliggende kontrollmarked. USA så rekordhjem og salg av eiendommer i seks år på rad, startet i 2001 da Federal Reserve senket sin målrettede føderale fond fra 5, 5% til 1, 75%. Uten den dramatiske rentenivået, er det høyst usannsynlig at boligmarkedet ville eksplodert på samme måte.
Lav rente gjorde lån for pantelån for enkle. Det gjorde også langsiktige, kapitalintensive prosjekter, som boligbygging, for enkle å gjennomføre. Hjemmebyggere og huskjøpere ble beruset av billige penger, noe som førte til katastrofale forvrengninger i økonomisk aktivitet som makrotallene, som BNP, ikke kunne ta seg opp før den store resesjonen var i full gang.
Tenk på de økonomiske insentivene som skapes av lave renter, for eksempel å låne mer, starte langsiktige prosjekter, spare mindre og investere i risikofylte eiendeler for å slå inflasjonen. For mange mennesker ble ansatt i boligbygging eller finans i 2004 fordi den økonomiske etterspørselen etter deres tjenester var basert på falske signaler. Formen på økonomien var med andre ord feil. Mange av disse menneskene mistet jobben mellom 2007 og 2009 da virkeligheten sank inn og hele verden følte virkningen av en feilaktig rentepolitikk.
