Har du noen gang ønsket at du hadde tid til å undersøke en sikkerhet du eide eller ønsket å kjøpe? Å utføre grundig research på et selskap tar betydelig tid, og det er et fjell av informasjon som må siktes gjennom for å gjøre det bra. For travle investorer er det her analytikere kommer inn. Disse økonomiske fagfolk gir investorer grunnleggende informasjon om spesielle verdipapirer, og gir dem verktøyene de trenger for å måle attraktiviteten til visse investeringer.
TUTORIAL: økonomiske forhold
Den økte populariteten til analytikervurderinger gjennom mange år har utvidet deres innflytelse over prisen på verdipapirer. Den minste endringen i en analytikers rating for en bestemt aksje kan få aksjen til å ta av - eller sende den inn i et halespinn. Noen mennesker tror at analytikere har for mye makt; andre peker på interessekonflikter dagens analytikere står overfor. Uansett årsak er det viktig at alle investorer forstår de forskjellige kategoriene av analytikere og hva som driver hver analytikers anbefalinger.
Typer analytikere
Kjøp-Side
Kjøpside-analytikere jobber for store institusjonelle investeringsselskaper som verdipapirfond, hedgefond eller forsikringsselskaper. De tilbyr anbefalinger om verdipapirer som finnes i arbeidsgiverkontoer. Disse analytikerne fokuserer forskningen på spesifikke sektorer eller verdipapirer som er av interesse for verdipapirforetaket. Disse rapportene er hovedsakelig til intern bruk.
Sell-Side
Generelt ansatt i megler-forhandlere og investeringsbanker er analytikere på salgssiden en del av detaljhandel. Deres anbefalinger og rangeringer er laget for å selge en investering og tilbys vanligvis gratis til kundene til meglerfirmaet. Rapportene utstedt av selgesideanalytikere er generelt mer detaljerte og fokuserte enn kjøpssideanalytikerne. (Hvis du leter etter en karriere innen dette feltet, kan du finne ut mer om å bli finansanalytiker og størrelse opp en karriere som evalueringsanalytiker .)
Uavhengig
Disse analytikerne er ikke ansatt eller tilknyttet noen spesifikke meglerfirmaer eller fondsselskaper. Uavhengige analytikere har som mål å gi objektive og objektive rangeringer. Uavhengige analytikere mottar kompensasjon enten fra selskapene de forsker på, som kalles gebyrbasert forskning, eller ved å selge abonnementsbaserte rapporter. (For mer om dette emnet, se gebyrbasert forskning: Det gode, det dårlige og det stygge .)
Interessekonflikter
Investment Banking Relations
Dette er et av de viktigste områdene med interessekonflikt for analytikere. Investeringsbanker er finansinstitusjoner som utfører tjenester som forsikring (utstedelse av aksjer og obligasjoner); de fungerer også som en mellomting mellom utstedere av verdipapirer og investeringspublikummet. I hovedsak, når et selskap bestemmer seg for å bli offentlig, vil det skaffe seg tjenestene til en investeringsbank for å lette prosessen og selge de nye verdipapirene til investorer. Følgelig kan en analytiker møte en interessekonflikt av følgende årsaker:
- Hvis analytikeren til en bestemt sikkerhet jobber for den samme investeringsbanken som tegner den nye emisjonen, kan han / hun være tilbøyelig til å gi en positiv anbefaling for å sikre at tilbudet er vellykket. Dette er ikke ulikt måten en bilforhandler kan fungere på: alle biler har fordeler og ulemper, men de fleste bilforhandlere vil fortelle deg at deres merkevare gjør de fineste bilene. Investeringsbanker er som de fleste andre virksomheter. De prøver alltid å øke fortjenesten, og de kan tiltrekke seg mer virksomhet ved å utgi gunstige rapporter om klientellet. Gunstige rapporter holder eksisterende klientbedrifter glade og legger til rette for gjentatt virksomhet. Dette kan gi potensielle selskaper inntrykk av at de vil dra nytte av de samme gunstige rapportene hvis de betaler for tjenestene til en bestemt investeringsbank.
Meglerutvalg
Meglere genererer vanligvis inntekter fra provisjonene knyttet til kjøp og salg av transaksjoner gjort av kontoinnehavere. Selv om disse meglerhusene ikke tar betalt for forskningsrapportene som de gir, er de fortsatt profittorienterte organisasjoner. Intensjonen med deres forskning er å skape kundeinteresse i en bestemt aksje, som til slutt fører til flere transaksjoner.
Analystkompensasjon
Når analytikerkompensasjon er assosiert med ytelsen som deres rangeringer gir, kan det oppstå en annen interessekonflikt. Kompensasjon som er direkte basert på antall nye investeringsbankavtaler generert av analytikernes rapporter, eller på investeringsbankens lønnsomhet generelt, kan legge et subtilt (og kanskje utilsiktet) press på analytikeren for å gi positive rapporter og anbefalinger.
Eie
Gjennom direkte eierskap eller gjennom en samlet aksjekjøpsplan kan analytikere og ansatte i investeringsbanken eie selve aksjene som de anbefaler. Analytikere kan derfor være tilbakeholdne med å gi dårlige rapporter eller anbefalinger om en sikkerhet som de eier fordi det kan påvirke deres personlige fortjeneste.
Til tross for antall interessekonflikter som kan påvirke en analytikers anbefalinger, bør vi merke oss at den amerikanske regjeringen og Securities and Exchange Commission (SEC) har etablert forskrifter for å slå ned på de forskjellige konfliktene som analytikere står overfor. (For mer informasjon om disse SEC-regelverket, se Reg AC: Hva betyr det for investorer? )
Hvordan bestemmer jeg analytiker-objektivitet?
I de fleste tilfeller vil du finne en analytikers interessekonflikter (hvis noen) identifisert i ansvarsfraskrivelsen som ble funnet nær slutten av en analytikerrapport. Ansvarsfraskrivelsen avslører hvilken type forhold forskningsfirmaet har til selskapet som analyseres og hvordan kompensasjon utbetales til analytikeren eller forskningsfirmaet (skulle de i det hele tatt kompenseres). Vær imidlertid advart om at bare å lese ansvarsfraskrivelsen ikke vil gjøre deg i stand til å skille forholdet mellom analytikeren og selskapet det rapporteres på.
Analytikere er ikke så ille
Det historiske inntrykket av analytikere som "piskende gutter" av finansnæringen er et annet av de tilfellene der noen få skruppelløse mennesker har ødelagt ryktet til resten. Uansett hvilken anbefaling en analytiker gir på en aksje, er forskningsrapporter fremdeles lastet med selskapsinformasjon slik som høydepunkter fra fjorårets resultater, forholdsanalyse, tidligere veksttrender og annen relevant informasjon som det vil ta en person mange, mange dager å samle.
Uansett hvilken mening du måtte ha om analytikere og deres bransje, håper vi at denne artikkelen har gitt deg en grov ide om hva analytikere gjør. Neste gang du skurer gjennom en forskningsrapport, vil du vite litt mer om hvordan du skal bedømme integriteten til forskningen, så vel som den til analytikeren som utførte den.
