De viktigste faktorene som påvirker aksjekursene til selskaper i metall- og gruvesektoren er råvaremarkedspriser, driftseffektivitet og markedsføring til investorer.
Det er to lag av selskaper i metall- og gruvesektoren. Toppnivået består av selskaper som Barrick Gold (ABX) og Silver Wheaton (SLW) som allerede har et betydelig antall etablerte, produktive gruver. For disse selskapene er faktorene som driver aksjekursene den gjeldende markedsprisen for malmen de produserer og deres driftseffektivitet når det gjelder å senke produksjonskostnadene. Den nedre delen, kjent som yngre gruvearbeidere, er de selskapene som fremdeles er i letings- og utviklingsfasen som ennå ikke har bragt produktiv gruvedrift på nettet. For juniorbedriftene er aksjekursen primært drevet av deres evne til å markedsføre seg med hell til investorer.
Nåværende råvaremarkedspris for metallbedriftenes gruve påvirker aksjekursene for produktive, etablerte gruveselskaper betydelig. Når en gruve er i drift og produserer, er produksjonskostnadene relativt faste og har ikke en tendens til å variere med markedsprisen for det utvinnede metallet. Siden økninger i markedsprisen for utvunnet malm vanligvis ikke øker produksjonskostnadene, går fordelen med økte markedspriser ofte direkte til et gruveselskaps nettoresultat. Når markedsprisen på metaller stiger, stiger ofte aksjekursene i gruveselskaper eksponentielt i sammenligning. En økning i prisen på gull på 20% kan medføre en økning i aksjekursen på 50% for et gullgruveselskap.
Driftskostnadseffektivitet er nøkkelen til et gruveselskaps lønnsomhet og til slutt til aksjekursen. Gruveselskaper må gjøre store kapitalutgifter for å finne, utvikle og bringe en gruve produktivt på nettet, en prosess som normalt tar fem til ti år. Dette krever nøye planlegging og styring av utgiftene. Det er mange faktorer involvert, og kostnadene kan variere mye for noen av dem. Kostnadene som er involvert i gruvedrift inkluderer å ansette de rette geologene til å identifisere og vurdere malmforekomster, bygge den nødvendige infrastrukturen for å gi tilgang til gruveområdet, forhandle med myndigheter og forhandle om arbeidskraftskostnader. Når en gruve er online og produserer, er det fortsatt nødvendig med nøye kostnadsstyring; selskapet kan være nødt til å forvitre sykliske endringer i råvarepriser som det ikke har kontroll over. Gruveselskaper må opprettholde driftsgruver selv under nedgangstider i råvarepriser, siden det ofte er uoverkommelig å gå gjennom prosessen med å stenge ned og deretter åpne en gruve. Betydelige forbedringer i kostnadseffektiv produksjon kan øke et gruveselskaps lønnsomhet betydelig. First Majestic Silver (AG) har dratt fordel av å kunne redusere produksjonskostnadene med omtrent 50 millioner dollar uten å redusere produksjonsnivået betydelig.
Markedsføring av aksjene og tiltrekke nye investorer er av største betydning for yngre gruveselskaper. Evnen til å lage en god historie om deres fremtidsutsikter og å formidle den historien til investorene er avgjørende for overlevelsen til gruveselskaper som fortsatt er i lete- og utviklingsfasen, fordi de nesten er helt avhengige av investorer for å finansiere driften. En annen nøkkelkomponent er et selskaps evne til å oppnå gunstig langsiktig finansiering.
