Hva er en topp
En topp er det høyeste punktet mellom slutten av en økonomisk ekspansjon og starten på en sammentrekning i en konjunktur. Toppsyklusen viser til den siste måneden før flere viktige økonomiske indikatorer, som sysselsetting og nye boliger starter, begynner å falle. Det er på dette tidspunktet reelle BNP-utgifter i en økonomi er på sitt høyeste nivå.
Å bryte ned toppen
Konjunkturene er datert etter når retningen på den økonomiske aktiviteten endres og måles etter den tid det tar for en økonomi å gå fra en topp til en annen. Fordi økonomiske indikatorer endres til forskjellige tider, er det National Bureau of Economic Research (NBER) som til slutt bestemmer de offisielle datoene for topper og trau i amerikanske konjunkturer.
Grovt sett representerer en topp toppen av en syklus. Begrepet stammer fra fysikk, der det er definert som maksimumspunktet i en bølge eller vekslende signal. Når det gjelder økonomi og finans, representerer en topp høydepunktet i en forretnings- eller finansmarkedssyklus.
Historisk har økonomier og finansmarkeder gjennomgått en bølgemønster av utvidelse som viser topp vekst, sammentrekning og minimumsvekst. Det første punktet i syklusen, der veksten er maksimalt, blir referert til som toppen. I USA er NBER den autoritative stemmen for å definere økonomiske sykluser. Vanligvis målt etter bruttonasjonalprodukt (BNP), blir økonomiske ekspansjoner målt fra trau til toppen av en syklus, og sammentrekninger måles fra toppen til trau.
Hvordan topper passer inn i amerikanske forretningssykluser
Hele konjunkturene måles fra en topp eller trau til den neste. Siden slutten av andre verdenskrig har den gjennomsnittlige amerikanske konjunktursyklus vart i omtrent fem og et halvt år, og varierte fra bare flere år og opp til 10 år. Den korteste syklusen etter krigen var på begynnelsen av 1980-tallet, fra juli 1980 til november 1982. Den lengste syklusen gikk fra mars 1991 til november 2001.
Hvorfor sykler oppstår
I utvidelsesfasen genererer en økonomi positiv vekst i produksjon og sysselsetting. Når ekspansjonen modnes, kan økonomien overopphetes når den når topp vekst, noe som vanligvis er dokumentert av økende inflasjonspress. Fra dette tidspunktet kan syklusen snu av forskjellige grunner. Ofte prøver Federal Reserve å redusere inflasjonen ved å heve renten i et forsøk på å bremse investeringene og forbrukerutgiftene. Etter hvert som veksten avtar, kan økonomien inngå i en sammentrekningsfase.
Disse typene lavkonjunkturer har en tendens til å være håndterbare i størrelse, selv om de forårsaker tap av jobber og perioder med justering for bedrifter og husholdninger. I mer ekstreme tilfeller, hvis utvidelsesfasen er et resultat av overflødig kreditt, kan det være en mer voldelig og ukontrollert korreksjon som fører til en finanskrise. Lavkonjunkturen 2008-2009 var et eksempel på hvordan en massiv oppbygging av gjeld og spekulative investeringer er i stand til å utløse en veldig skarp lavkonjunktur.
