Aksjer til den avanserte elbilprodusenten Tesla Inc. (TSLA) har falt med 23, 4% i 2019, gjennom avslutningen 17. juli, mens S&P 500-indeksen (SPX) har steget til nye høydepunkter gjennom tidene. Tesla er også 34, 2% under 52 ukers høyde. Mens enhetsomsetningen øker, har Tesla kuttet prisene og salgsmiksen vipper kraftig mot sin billigste modell.
Hva Tesla investorer ser på
En enorm negativ inntjeningsoverraskelse markerte 1Q 2019-resultater. Teslas faktiske tap på EPS-basis var 4, 2 ganger større enn konsensusestimatet, per Yahoo Finance. Dette vekker bekymring for hvilke overraskelser som kan følge 2Q 2019-resultatene.
Kvartalsvise salgsinntekter gled med 37% fra 4Q 2018 til 1Q 2019. I løpet av 2Q 2019 har Tesla kuttet prisene, og det minst kostbare kjøretøyet, Model 3 compact, ser ut til å være kannibaliserende salg av den dyrere og mer lønnsomme Model S sedan og modell X SUV, per bransjerapporter. Tesla vil rapportere inntekter 24. juli.
Analytikernes 2Q estimater
Konsensusestimatet for 2. kvartal 2019, per 17. juli, krever EPS å være et tap, men bare rundt 16% så stort som tapene rapportert i 2Q 2018 og 1Q 2019, per Yahoo Finance. Konsensus regner også med at omsetningen i 2. kvartal 2019 vil vokse med 61% over året (YOY), og gå tilbake med 42% fra 1. kvartal 2019. Dette vil imidlertid plassere 2Q 2019-salget 11% under 4Q 2018 og 6% under 3Q 2018.
Problemer med etterspørsel
Tesla leverte 95.200 kjøretøy i 2Q 2019, og slo den gamle rekorden på 90 700 i 4Q 2018 og konsensusprognosen på 90 680, per FactSet. Model 3 bidro med 77 550 enheter (81%), og slo 74, 100 forventet av analytikere.
Grunnprisen på Model 3 er nå 38 990 dollar, eksklusiv potensielle insentiver og gassbesparelser, ifølge Teslas nettsted. Model S starter på $ 79, 990 og Model X på $ 84, 990.
Tesla-administrerende direktør Elon Musk har hevdet at etterspørsel etter modell 3 er "sinnsykt høy", men erkjente at "hemmeren er overkommelig, " ifølge en Journal-artikkel. Kjøpere av modell 3 kan være prisfølsomme, siden Tesla nylig reduserte basisprisen med $ 1000 da en amerikansk føderal skattekreditt ble kuttet i halvparten til 1 875 dollar per Bloomberg. Tesla kuttet også prisene på kjøretøy som ble sendt til Kina, med 5, 6% for Model 3, og med omtrent 4% for Model S og Model X.
'Worsening Mix'
"Det viktigste spørsmålet gjenstår - vil Tesla kunne opprettholde seg selv gitt stadig fallende ASP-er og forverret blanding?" Som Arndt Ellinghorst, analytiker ved Evercore ISI, spør i en rapport sitert av Bloomberg. Ettersom Model 3 blir en større andel solgte enheter, synker gjennomsnittlig omsetning per enhet.
Musk regner med Model 3 for å utvide Teslas salg fra hundretusener til millioner kjøretøy årlig. Å nå et bredere kundegrunnlag etter å ha solgt til frie utgifter for tidlige adoptere kan kreve prisfastsettelse, om ikke ytterligere priskutt.
Akselererende konkurranse
På lengre sikt møter Tesla også økende konkurranse i markedet for elektriske luksuriøse kjøretøyer. Volvo ruller ut Polestar 2 senere i år, per grønne bilrapporter. Audi, en luksusdivisjon av Volkswagen, selger allerede sin e-tron. Oppstart Rivian Automotive planlegger å begynne å selge avanserte elektriske pickup-lastebiler og SUV-er innen slutten av 2020, med nøkkelstøtte fra Amazon.com Inc. (AMZN) og Ford Motor Co. (F).
