Goldman Sachs Group Inc. (GS), der aksjen ikke har gått noe sted de siste to årene ettersom selskapet ikke har holdt tritt med en raskt skiftende finansnæring, forventes å rapportere inntekter i tredje kvartal 15. oktober. Investorer vil se ut som bevis for at Goldmans nye administrerende direktør David Solomon, som overtok den mangeårige sjefen Lloyd Blankfein i fjor høst, tar skritt for å holde banken fremover på sin "evolusjonære vei."
Hva Goldman Sachs investorer ser på
Å ta de nødvendige endringene vil ta tid. Investorer bør ikke forvente å se et enormt tilbakeslag i inntjeningen da Goldman øker utgiftene på nye forretningsområder og finansielle produkter. Investorer vil se bevis på at inntektsmixen skifter bort fra bankens tradisjonelle handels- og investeringsbankvirksomhet og mot mer detaljhandelsbank- og utlånsaktiviteter, og at inntektsstrømmene blir mer holdbare.
Analytikernes 3Q estimater
Wall Street-analytikere forventer ikke noe fyrverkeri for Goldmans kommende inntektsrapport for tredje kvartal. De spår at inntjeningen per aksje (EPS) vil falle med 12, 1% fra tremånedersperioden for ett år siden, ifølge Yahoo! Finansiere. Inntektene forventes å øke med bare 0, 50% fra året før.
Imidlertid vil det ikke være overraskende å se banken slå inntjeningsforventningene slik de har gjort de siste fire kvartalene. Inntektene kom på 18, 8% over forventningene det siste kvartalet. De var imidlertid lavere enn for ett år siden, og utgiftene økte da banken brukte mye på privatbank- og kontanthåndteringsinitiativer. Inntektene, som kom på 9, 46 milliarder dollar, slo også forventningene, men var også lavere enn for et år siden.
Falle bak i en bransje som er raskt i endring
Finansnæringen er midt i den "fjerde industrielle revolusjon", ifølge Odeon Capital-analytiker Dick Bove, og Goldman Sachs mangler den. To av Goldmans kjernevirksomheter - handel og investeringsbank - har blitt rammet av digitalisering, en av de viktigste årsakene til at bankens inntekter er mye lavere enn for ti år siden. Banken har ganske enkelt "ikke klart å ta de nødvendige skritt for å utvikle seg med endringene", skrev Bove i begynnelsen av september, per Bloomberg.
Spesielt mener Bove at banken har gått glipp av å øke målmarkedene, lagt til nye innovative finansielle produkter, vært mer aggressiv i ETF-rom og skapt flere tilbakevendende typer inntektsstrømmer fra virksomheter som utlån. Han er imidlertid trygg på at Solomon er klar over utfordringene Goldman står overfor. "Jeg respekterer administrerende direktør David Solomon fordi han ser ut til å forstå problemet Goldman Sachs er i, og han beveger seg aggressivt for å fikse det, " skrev Bove.
Å sette banken på en evolusjonær bane
I sin åpningsuttalelse under Goldmans første kvartal indikerte Solomon at banken var "på en evolusjonær vei." Han bemerket hvordan banken var fokusert på nye muligheter og diversifiserte forretningsmiks. Noen av de nye initiativene har vært introduksjonen av en online tjeneste som tilbyr personlige lån og sparekontoer med renter langt over tradisjonelle murstein-og-mørtel-konkurrenter, og et nylig samarbeid med Apple Inc. (AAPL) for å hjelpe teknologigiganten med å lansere sin nytt kredittkort.
Som en del av endringene som gjøres, har Goldman redusert antall personer i selskapet i toppstillinger. Så mange som et dusin partnere er for tiden i samtaler om å forlate banken innen utgangen av året, noe som vil bringe det totale antallet avreisende partnere i 2019 til omtrent 15%. Selv om den eksodusen er et tegn på utfordringene som banken står overfor, er det også et tegn på at Salomo ser alvorlig på å snu ting.
Ser fremover
Likevel vil alle disse endringene ta tid før deres positive innvirkning på inntjening og inntekt begynner å vise seg. Solomon la vekt på dette i Goldmans inntekter fra første kvartal og sa: "Vi ønsker å bygge verdi de neste tre til fem årene, ikke i løpet av de neste par kvartalene."
