Tegningsmannen i et nytt aksjetilbud fungerer som mellommann mellom selskapet som ønsker å utstede aksjer i et børsnotert børsnotering og investorer. Forsikringsselskapet hjelper selskapet med å forberede seg på børsnoteringen, med tanke på spørsmål som hvor mye penger som ønskes samlet inn, typen verdipapirer som skal utstedes, og avtalen mellom forsikringsselskapet og selskapet.
Forsikringsavtalen kan ha en rekke forskjellige former. Den vanligste typen forsikringsavtale er en fast forpliktelse der forsikringsselskapet samtykker i å påta seg risikoen for å kjøpe hele varebeholdningen som er utstedt i børsnotering og selge til publikum til børsnoteringspris. Ofte er det en gruppe forsikringsselskaper for en børsnotering som deler i risikoen for tilbudet, kalt syndikatet.
Investeringsbanken arkiverer deretter en formular S-1-registreringsuttalelse til US Securities and Exchange Commission (SEC), som beskriver virksomheten til selskapet, den planlagte bruken av kapitalen som er samlet inn av IPO, det grunnleggende om IPO og eventuelle juridiske problemer selskapet kan ha. SEC har da en avkjøpsperiode når den undersøker for å sikre at all materiell informasjon om børsnoteringen er blitt avslørt.
Underwriteren oppretter deretter et utkast til prospekt for å ta en roadshow til potensielle institusjonelle investorer. Roadshowet søker å skape spenning for børsnoteringen og involverer konferanser som er gitt til investorer rundt om i landet. Etter roadshowet bestemmer forsikringsselskapet og selskapet den endelige prisen for børsnoteringen basert på ordrene mottatt under roadshowet. Deretter tildeler syndikatet aksjer til investorer. Det siste trinnet er den første dagen for handel, da den investerende offentligheten først kan kjøpe aksjen på en børs.
