Hva betyr vintage?
Vintage er et slangbegrep som brukes av MBS-handelsmenn og investorer for å referere til en MBS som er krydret over en viss periode. En MBS har vanligvis en løpetid på rundt 30 år, og "vintage" for en spesiell utgave utsetter innehaveren for mindre forskuddsbetaling og misligholdsrisiko, selv om denne reduserte risikoen også begrenser prisvurderingen.
Vintage Explained
De underliggende lånene til visse vintage MBS har unike egenskaper, for eksempel utbrenthet, som gjør vintagehandelen til en overordnet pris. Disse unike egenskapene er et resultat av hvordan underliggende eiendeler i MBS samles. De fleste MBS samler de underliggende eiendelene i visse geografiske regioner med lignende betingelser som løpetid og renter. Dette gjør prognoser for betalingsplaner mer forutsigbare.
MBS er et investeringsmiddel som overveiende utstedes av et amerikansk regjeringssponsert foretak (GSE). Investeringene består av gjeldsforpliktelsene knyttet til grupper av pantelån, hovedsakelig lån til bolig. Sikkerheten, som representerer et bestemt krav mot hovedstol og rentebetalinger skyldt av låntakere, utstedes deretter av den opprettende enheten.
Vintage som anvendt på MBS
Begrepet årgang gjelder alderen til en vare som det gjelder året den ble opprettet. Hvis en vare ble opprettet i 2012, er årgangsåret 2012, og alder kan bestemmes ved å trekke vintageåret fra inneværende år. Variasjonen i årgangene til bestemt MBS kan representere forskjellige risikonivåer for investorene. Med den amerikanske subprime-pantekrisen som begynte i 2007, for eksempel, hadde långivere startet med et stort antall lån med høy risiko fra rundt 2004 til 2007. og etter.
Andre faktorer for å bestemme risiko
Selv om årgangen kan være en faktor som brukes til å bestemme den iboende risikoen for en viss MBS, vurderes også andre faktorer. I dette tilfellet kan to MBS med samme årgang ha forskjellige nivåer av antatt risiko, og kan derfor ha forskjellige opplevde verdier. Noen tilleggsfaktorer inkluderer gjenværende verdi av pantelånet, gjeldende markedsverdi på eiendommene som støtter pantelånet og påløpte renter.
MBS-betalingsplan
En MBS-utbetalingsplan varierer fra mange andre investeringsbiler. Mens obligasjoner kan betale halvårlig, årlig eller på en tidligere avtalt forfallstidspunkt, betaler en MBS ut til investorer på månedlig basis. Mens en obligasjonsbetaling bare kan omfatte opptjente renter frem til forfallsdato, hvor en engangsbeløp av den opprinnelige hovedstolen blir returnert, gir MBS månedlige utbetalinger av både renter og en del av hovedstolen. Den nødvendige månedlige utbetalingen samsvarer med den tradisjonelle betalingsplanen for pantebetalere.
