ETF-er med høy avkastning på børsnoterte kommunale obligasjoner investerer i gjelden utstedt av stater, fylker, byer, spesialdistrikter eller lokale myndighetsorganer. Disse kommunene utsteder obligasjoner for å skaffe penger til samfunnsprosjekter, for eksempel å bygge offentlige skoler, reparere broer eller utvide flyplasser. Generelt sporer denne typen ETF resultatene til en indeks som fokuserer på kommunale obligasjoner med høy avkastning ved å bruke en samplingsmetode.
Selv om denne sektoren i munununiverset tilbyr høye potensielle avkastninger, bærer den en moderat til høy grad av kredittrisiko. Det gjør det til en god kandidat for ETF-strukturen: Investorer kan dempe noe av denne risikoen gjennom diversifisering av fondets portefølje. I likhet med de underliggende gjeldsinstrumentene de har, er disse ETF-ene skattefrie, noe som kan være svært fordelaktig for investorer i høyinntektsskattekonsoller.
Her er tre ledende ETF-er på vilkår. Alle data er gjeldende fra 10. januar 2020.
viktige takeaways
- ETF-er med høy avkastning i kommunale obligasjoner tilbyr skattefrie avkastninger til investorer, i diversifiserte porteføljer som demper noen av gjeldsinstrumentenes risiko. Tre ledende ETF-er i denne sektoren er SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF, VanEck Vectors High Yield Municipal Index ETF, og VanEck Vectors Short High Yield Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Dette fondet (NYSEARCA: HYMB) begynte livet i 2011 som SPDR Nuveen S&P High Yield Municipal Bond ETF. I oktober 2019 endret sponsoren State Street Global Advisors referanseporteføljen, og derav navnet, til SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Fondet søker å gi investeringsresultater som tilsvarer resultatene til denne indeksen, som måler resultatene av kommunale obligasjoner med høy avkastning i USD utstedt av amerikanske stater, District of Columbia, amerikanske territorier og lokale myndigheter eller byråer. Den investerer minst 80% (og vanligvis praktisk talt alle) av sine 1, 03 milliarder dollar i eiendeler i verdipapirer i indeksen, eller med identiske egenskaper som de i indeksen.
HYMB er tungt vektet mot kommunale obligasjoner med lavere investering enn 10 år eller mer til løpetid. Topp eierandeler inkluderer obligasjoner utstedt av enheter i Puerto Rico, Ohio og California.
HYMB har en nåværende avkastning på 3, 92%, et avgiftspliktig ekvivalentavkastning på 5, 26% (basert på den høyeste marginale skattekonsollen) og en endret justert varighet på 6, 58 år. HYMB belaster en utgiftsgrad på 0, 35%.
Basert på denne statistikken er fondet best egnet for renteinvestorer med investeringshorisonter over 10 år som har høye risikotoleranser som søker eksponering for det høye avkastningskommunikasjonsmarkedet, mens de genererer høye potensielle føderale skattefrie avkastninger.
VanEck Vectors High Yield Municipal Index ETF
Etablert i 2009 som Market Vectors High Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: HYD) — navnet endret i 2016 — dette fondet søker å gjenskape og gi investeringsresultater som tilsvarer Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield Composite Index. HYDs referanseindeks er utviklet for å spore resultatene til amerikanske dollar, langsiktige, høye avkastning og skattefrie obligasjoner.
Den konkurrerer med HYMB i størrelse og har en netto formue på 1, 5 milliarder dollar og 2 149 eierandeler, og en utgiftsgrad på 0, 35%. Men det tar en mer konservativ tilnærming. Selv om HYDs hovedfokus er på kommunale obligasjoner med høy avkastning, som generelt har kredittvurderinger under investeringsgrad, tildeler den også 32, 10% av porteføljen til gjeld i investeringsklasse. For øyeblikket inkluderer de ti største eierandeler med utstedere med base i California, Illinois, Ohio og New Jersey.
HYD har et gjennomsnittlig utbytte til forfall på 4, 58% og et avgiftspliktig ekvivalent 30-dagers SEC-avkastning på 5, 22% (med den høyeste skatteklaren). Den har en gjennomsnittlig kupong på 4, 95% og endret varighet på 6, 93 år. På grunn av sin høye varighet har HYD en moderat til høy grad av renterisiko. Hvis avkastningen øker med 100 basispunkter, synker HYDs portefølje teoretisk med 6, 93%. Derfor er HYD best egnet for renteinvestorer med høye risikotoleranser og langsiktige investeringshorisonter som søker eksponering for en diversifisert portefølje av høyrente kommunale obligasjoner som genererer månedlig inntekt.
ETFer for kommunale obligasjoner er fritatt for føderal inntektsskatt; siden de vanligvis har en geografisk blandet portefølje av gjeld, kan de imidlertid være underlagt en investors statlige og lokale inntektsskatter.
VanEck Vectors Short High Yield Municipal Index ETF
VanEck Vectors Short High Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: SHYD) søker å gi investeringsresultater, med høy grad av korrelasjon, tilsvarende Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration Index. Indeksen sporer den samlede ytelsen til høye renter, kortsiktige, skattefrie kommunale obligasjoner i amerikanske dollar. Babyen til trioen vår, SHYD, ble utstedt 13. januar 2014. Den har 600 eierandeler og en netto eiendel på $ 274 millioner.
SHYD fokuserer på høye avkastningskommunale obligasjoner som søsterfondet HYD, men med kortere varighet - løpetid på ett til 12 år. Obligasjoner med kortere varighet har mindre følsomhet for renter, og dette antyder at SHYD kan tilby en lavere grad av renterisiko enn våre andre to fond. Gjennomsnittlig år til forfall er 8, 44.
Siden SHYD fokuserer på kortsiktige kommunale obligasjoner, har den også en lavere effektiv varighet - 4, 39 år. Det indikerer at det teoretisk taper 4, 39% hvis rentene stiger med 1%. Dens nåværende avkastning er 2, 92%, og dens avgiftspliktige ekvivalentavkastning (høyeste skatteklasse) er 4, 16%.
Alt i alt er SHYD best egnet for investorer som søker eksponering mot det kortsiktige, høye rentemarkedet for kommunal obligasjoner, samtidig som de gir høye potensielle renter med lav grad av rentefølsomhet.
