Når Federal Reserve signaliserer en pause i å heve rentene, begynner investorer å selge sine posisjoner i forbrukerheftelager, en av de mest populære forsvarssektorene i 2018. I mellomtiden har andre risikable sektorer som finans, industri, energi og skjønnsmessige grupper fått tilbake favoriserer og iscenesatte comebacks i januar, alle steg 8, 9% eller høyere. (se tabellen nedenfor.)
Mahoney Asset Management har for eksempel redusert eierandelene til forbrukeraksjer som Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) og JM Smucker Co. (SJM), etter å ha kjøpt dem som en del av en forsvarsstrategi i fjerde kvartal. Å skifte forbrukervaner og økende kostnader har også skadet sektoren, noe som har ført til skuffende inntjening hos firmaer inkludert McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) og Kimberly-Clark Corp. (KMB). "Når markedet er i full risikomodus som det er så langt i år, forventer du ikke at denne sektoren skal være den skinnende stjerne eller kjære for din portefølje, " sier Scott Snyder, porteføljeforvalter i ICON Advisers, som har omtrent 1, 5 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning, per en detaljert historie i Wall Street Journal.
Forbrukerstifter Sporer risiko-på-rivaler
- Industri; 10, 9% Energi; 10, 2% forbruker skjønn; 9% Finans; 8, 9% forbrukerstifter; 3, 1% S&P 500; 7%
Safety Moses Its Luster
Etter å ha overgått i 2018, markedets dårligste år på ti år, klarer forbrukernes stifter ikke å prestere i 2019, og gir bare 3, 1% YTD kontra S&P 500s 7% avkastning. Investorer har en tendens til å behandle forbrukernes stifter som en trygg havn, gitt karakteren av produktene de selger, mens salget forblir relativt stabilt midt i markedet og økonomiske tilbakeslag. I tillegg har stiftsektoren et utbytteutbytte på rundt 3, 1%, over S&P 500s 2% avkastning og 2, 7% avkastning på den 10-årige amerikanske statskassen.
Inntjenes svakhet, kostbar verdsettelse
Forbrukerheftesektoren forventes å poste sin verste inntektsvekst i fjerde kvartal av de 11 sektorene i S&P 500, per tidsskriftet. Med omtrent en tredjedel av selskapene som har rapportert fra og med onsdag, anslås inntektene å vokse med beskjedne 3, 6%. Skuffende fortjeneste har reignited bekymring for at tradisjonelle forbruker stift firmaer har vært treg med å følge med utviklende forbruker preferanser. Andre investorer siterer verdsettelse som en annen svakhet. Forbruksstifter aksjer handler med omtrent 18 ganger etterfølgende inntjening mot 16 ganger for S&P 500.
Ser fremover
Mens Fed har skapt et mer "risiko for" miljø for aksjemarkedet, gjenstår det fortsatt mange negative motvind, som Kina og USAs handelskrig, Brexit, stigende arbeidskraftskostnader og inflasjon. På grunn av dette mylderet av risikoer, er det lite sannsynlig at investorene vil forlate defensive aksjer helt. Faktisk kan forbrukerhefteklammer settes til en annen rally hvis det bredere markedet står overfor et stort tilbakeslag.
