Flere nylig høyprofilerte offentlige tilbud (IPO) kan få et løft når familien til FTSE Russell-indeksene blir balansert på nytt i slutten av juni, på det som har kommet til å være en av årets tyngste handelsdager. Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) og PagerDuty Inc. (PD), er alle klare til å bli lagt til Russell 1000-indeksen - som sporer de 1 000 største amerikanske selskapene —Og ethvert fond som sporer Russell 1000. Til tross for alt kjøpepresset, vil antakelig bevegelse oppover for andeler av krevende børsnoteringer Uber og Lyft bli dempet, ifølge en Wall Street Journal-rapport.
Hva det betyr for investorer
Den årlige indeksbalansen har innvirkning på mer enn 9 billioner dollar i investorformue som er benchmarked til eller investert i produkter som sporer de amerikanske indeksene i Russell. Årets omregulering vil se nærmere 1 milliard dollar pumpet inn i nylig myntede aksjer fra nylig børsnoterte børsnoteringer, da fond som sporer Russell-benchmarkene vil trenge å kjøpe over 326 millioner dollar i Uber-aksjer, 93 millioner dollar i Lyft, 67 millioner dollar av Beyond Meat og $ 26 millioner av PagerDuty, ifølge Min Moon, en administrerende direktør i JP Morgan Chase & Co. sitert av Journal. Ytterligere 20 millioner nylig børsnoterte verdier på $ 400 millioner vil også bli lagt til Russell 2000-indeksen, som består av mindre selskaper.
Når så store summer blir skiftet inn og ut av forskjellige aksjer, har prisene en tendens til å bevege seg litt rundt også. Det er grunnen til at mange handelsmenn prøver å komme foran disse bransjene allerede før kunngjøringene blir gitt om hvilke aksjer som skal legges til og hvilke som skal fjernes ved å legge innsatsene sine så tidlig som i mai i påvente av trekkene.
Imidlertid har fordelene ved slik frontkjøring blitt hardere og hardere etter hvert som handelen har vokst i popularitet. "I løpet av det siste tiåret kom flere mennesker inn i denne handelen, og det gjorde det vanskeligere å kjøre foran, " sa Moon til tidsskriftet. "Folk kommer inn tidligere og tidligere."
Det er ikke engang klart hvor mye aksjene til nylige skuffende børsnoteringer som Uber og Lyft vil dra nytte av å bli lagt til Russell 1000. Steven DeSanctis på Jefferies mener indeksbalanseringen ikke vil ha stor innvirkning på andelene i de to ritt- hyllende selskaper basert på beregningene hans om forventet kjøpepress.
Han fant ut at kjøpsbeløpet sannsynligvis vil være mindre enn man kunne forvente, basert på de to selskapenes respektive markedskapitalisasjoner, på grunn av Russell-indeksers bruk av et fritt float i stedet for en metodikk for full markedsføring ved beregning av vektingen av bestandene. Free-float-metoden bruker markedsflyt - aksjer som er lett tilgjengelige for handel - snarere enn totalt antall utestående aksjer, og for Uber og Lyft er deres respektive flytere 65% og 70% av det totale antallet utestående aksjer.
DeSanctis konkluderer med at mengden kjøpepress som skapes ved rebalansering vil være en brøkdel av de relativt høye handelsvolumene til Ubers og Lyft sine respektive aksjer. Høyere handelsvolum fører til høyere likviditet, noe som vil redusere påvirkningen på aksjekursene til det relativt lille kjøpepresset. "Gitt hvor mye Uber og Lyft aksjer som handles på en gitt dag, kan det hende det ikke gir mye løft, " sa DeSanctis.
Ser fremover
Mens Russell indekserer rebalanse kan gi en liten kortsiktig avvisning til Uber, Lyft og muligens andre, vil effekten sannsynligvis være begrenset. For å gi aksjene et mer varig løft, må de to selskapene overbevise investorene om at de har klare veier for å binde i bærekraftig fortjeneste.
